> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：菜油与菜粕市场分析 ## 核心内容概述 本报告提供了菜油与菜粕在期货市场、现货市场、替代品现货价、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场中的最新数据与市场观点。整体来看，菜油与菜粕市场受国际供需、天气因素、政策变化及地缘政治影响较大，市场呈现震荡走势，部分品种因成本支撑或替代效应而有所上涨。 --- ## 一、期货市场 ### 1.1 菜油期货 - **收盘价（活跃：成交量）**：10050元/吨，环比上涨114元/吨。 - **月间价差（9-1）**：102元/吨，环比上涨5元/吨。 - **主力合约持仓量**：351566手，环比增加5138手。 - **前20名持仓净买单量**：-11272手，环比增加2464手。 - **仓单数量**：1644张，环比持平。 - **ICE油菜籽收盘价（活跃：成交量）**：794.1加元/吨，环比上涨11.2加元/吨。 ### 1.2 菜粕期货 - **收盘价（活跃）**：2333元/吨，环比上涨47元/吨。 - **月间价差（9-1）**：62元/吨，环比上涨11元/吨。 - **持仓量（活跃）**：691041手，环比减少17293手。 - **前20名持仓净买单量**：-206904手，环比增加38950手。 - **仓单数量**：1452张，环比减少135张。 --- ## 二、现货市场 ### 2.1 菜油现货 - **进口四级菜油价格（江苏南通）**：10480元/吨，环比上涨100元/吨。 - **进口菜籽产菜油价格（广东）**：10180元/吨，环比上涨100元/吨。 - **基差（菜油）**：430元/吨，环比下跌14元/吨。 ### 2.2 菜粕现货 - **江苏南京菜粕价格**：2370元/吨，环比上涨20元/吨。 - **进口油菜籽价格（沿海平均）**：5354.4元/吨，环比下跌59.2元/吨。 - **基差（菜粕）**：37元/吨，环比下跌27元/吨。 - **油粕比**：4.42，环比持平。 --- ## 三、替代品现货价 ### 3.1 豆油 - **张家港现货价**：8810元/吨，环比上涨50元/吨。 - **菜豆油现货价差**：7190元/吨，环比下跌50元/吨。 ### 3.2 棕榈油 - **张家港24度棕榈油现货价**：9220元/吨，环比上涨130元/吨。 - **菜棕油现货价差**：1260元/吨，环比下跌30元/吨。 ### 3.3 豆粕 - **张家港现货价**：2940元/吨，环比上涨20元/吨。 - **豆菜粕现货价差**：570元/吨，环比持平。 --- ## 四、上游情况 ### 4.1 油料产量 - **全球油料：菜籽预测产量**：95.5百万吨，环比增加0.48百万吨。 - **国内油菜籽年度预测产量**：13446千吨，环比持平。 ### 4.2 进口与加工 - **菜籽进口数量（当月值）**：53.4万吨，环比增加27.82万吨。 - **进口菜籽盘面压榨利润**：-220元/吨，环比下跌7元/吨。 - **油厂库存量（菜籽）**：50万吨，环比持平。 - **进口油菜籽周度开机率**：35.5%，环比增加4.69%。 --- ## 五、产业情况 ### 5.1 库存与提货 - **沿海地区菜油库存**：3.25万吨，环比减少0.55万吨。 - **沿海地区菜粕库存**：2.5万吨，环比增加0.09万吨。 - **华东地区菜油库存**：30万吨，环比减少0.3万吨。 - **华东地区菜粕库存**：5.98万吨，环比减少1.28万吨。 - **广西地区菜油库存**：3.1万吨，环比持平。 - **华南地区菜粕库存**：7.8万吨，环比增加4.8万吨。 - **菜油周度提货量**：4.71万吨，环比增加0.36万吨。 - **菜粕周度提货量**：5.32万吨，环比减少1.22万吨。 ### 5.2 进口数量 - **菜油进口数量（当月值）**：115678.01吨，环比增加100576.18吨。 - **甜菜粕进口数量（当月值）**：20690.16吨，环比减少2517.43吨。 --- ## 六、下游情况 ### 6.1 饲料与消费 - **饲料产量（当月值）**：2766.9万吨，环比增加23.8万吨。 - **餐饮收入（当月值）**：4767亿元，环比增加162亿元。 - **食用植物油产量（当月值）**：525.4万吨，环比增加60.6万吨。 --- ## 七、期权市场 ### 7.1 菜粕期权 - **平值看涨期权隐含波动率**：16.04%，环比下跌0.32%。 - **平值看跌期权隐含波动率**：16.04%，环比下跌0.32%。 - **历史波动率（20日）**：20.11%，环比上涨1.46%。 - **历史波动率（60日）**：16.78%，环比上涨0.5%。 ### 7.2 菜油期权 - **平值看涨期权隐含波动率**：15.93%，环比上涨0.67%。 - **平值看跌期权隐含波动率**：15.93%，环比上涨0.63%。 - **历史波动率（20日）**：14.31%，环比上涨0.33%。 - **历史波动率（60日）**：16.7%，环比上涨0.22%。 --- ## 八、行业消息与观点 ### 8.1 菜粕观点 - **USDA报告**：预计2026/27年度美国大豆产量为44.75亿蒲式耳，高于市场预期，年度库存预估为3.1亿蒲式耳，低于预期，报告总体偏多，提振美豆走强。 - **NOPA数据**：2026年6月美豆压榨量为2.1434亿蒲式耳，环比增长2.7%，同比增加15.7%。 - **国内市场**：南美大豆到港高峰期，豆粕供应压力大，价格承压；但美豆偏强震荡，成本端支撑增强。菜粕供应增加，豆粕替代优势明显，挤压菜粕需求预期。 - **盘面表现**：今日菜粕震荡收高，短线参与为主。 ### 8.2 菜油观点 - **国际因素**：加拿大油菜籽生长状况良好，气象展望显示未来气候适宜；伊朗战事引发供应担忧，国际油价走高，提振油脂市场。 - **国内因素**：传统消费淡季来临，购销氛围清淡；进口菜籽到港增多，油厂开机率回升，供应压力边际增加。 - **盘面表现**：菜油维持偏强震荡，总体偏多思路。 --- ## 九、重点关注 - **中东局势演变**：局势再度升级，美国封锁霍尔木兹海峡并可能空袭，国际油价走高，对油脂市场形成支撑。 --- ## 十、免责声明 本报告信息来源于公开资料，瑞达期货力求准确，但不对信息的准确性及完整性负责。报告仅供参考，不构成投资建议。任何机构或个人如需引用或发布，需注明出处，并不得有悖原意。