20260721-瑞达期货-菜籽系产业日报_2页_488kb
报告摘要
菜油与菜粕市场总结
核心内容概述
本总结基于近期期货市场、现货市场、替代品现货价、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场及行业消息的综合分析，呈现了菜油与菜粕相关市场的关键数据和趋势。
一、期货市场
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 菜油收盘价（活跃:成交量） | 10037 | -13 |
| 菜籽粕收盘价（活跃） | 2342 | 9 |
| 菜油月间差（9-1） | 92 | -10 |
| 菜粕月间价差（9-1） | 60 | -2 |
| 菜油主力合约持仓量 | 349092 | -2474 |
| 菜籽粕期货持仓量（活跃） | 677763 | -13278 |
| 菜油前20名持仓净买单量 | -3558 | 7714 |
| 菜粕前20名持仓净买单量 | -177737 | 29167 |
| 菜油仓单数量 | 1644 | 0 |
| 菜粕仓单数量 | 0 | -1452 |
| ICE油菜籽收盘价（活跃:成交量） | 808.7 | 14.6 |
| 菜籽收盘价（活跃:成交量） | 5929 | -7 |
主要观点：
- 菜油期货价格小幅下跌，但整体维持偏强震荡。
- 菜籽粕期货价格微涨，市场情绪有所回暖。
- 菜油持仓量下降，但菜粕持仓量大幅减少，显示市场对菜粕的看空情绪。
- 菜油仓单数量维持稳定，而菜粕仓单数量下降，可能反映供应增加或需求疲软。
- ICE油菜籽期货价格创新高，显示国际市场对油菜籽的乐观预期。
二、现货市场
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 菜油进口四级现货价（江苏南通） | 10430 | -50 |
| 菜油进口菜籽产现货价（广东） | 10130 | -50 |
| 菜粕现货价（江苏南京） | 2400 | 30 |
| 沿海油菜籽现货价 | 5484.6 | 130.2 |
| 油粕比 | 4.35 | -0.07 |
| 基差：菜油 | 393 | -37 |
| 基差：菜粕 | 58 | 21 |
主要观点：
- 菜油现货价格整体下跌，进口菜籽产价格同样走低，反映市场对菜油供应增加的预期。
- 菜粕现货价格微涨，但油粕比下降，显示菜粕相对弱势。
- 沿海油菜籽现货价上涨，显示进口油菜籽市场供需关系有所改善。
- 基差波动显示现货与期货价格之间的差距变化，菜油基差下降，菜粕基差上升，可能反映市场对菜油的悲观预期。
三、替代品现货价
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 豆油现货价 | 8810 | 50 |
| 棕榈油现货价（24度） | 9120 | -100 |
| 豆粕现货价（张家港） | 2960 | 20 |
| 菜豆油现货价差 | 7190 | -50 |
| 菜棕油现货价差 | 1310 | 50 |
| 豆菜粕现货价差 | 560 | -10 |
主要观点：
- 豆油价格微涨，棕榈油价格下跌，豆油对菜油的替代效应增强。
- 豆粕价格上升，但豆菜粕价差维持低位，显示豆粕对菜粕的替代优势明显。
- 菜豆油价差下降，菜棕油价差上升，反映菜油在替代品中的相对地位变化。
四、上游情况
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 全球油料：菜籽产量预测（月） | 95.5 | 0.48 |
| 油菜籽进口数量（当月值） | 53.4 | 27.82 |
| 进口油菜籽盘面压榨利润 | -220 | -7 |
| 油厂库存量：菜籽（总计） | 50 | 0 |
| 进口油菜籽周度开机率 | 35.5 | 4.69 |
主要观点：
- 全球菜籽产量小幅上升，但进口数量大幅增加，显示国内对菜籽的依赖度上升。
- 进口油菜籽压榨利润为负，表明加工成本压力较大。
- 油厂库存量维持稳定，开机率上升，反映加工端积极应对供应增加。
五、产业情况
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 菜油进口数量（当月值） | 115678.01 | -100576.18 |
| 菜粕进口数量（当月值） | 20690.16 | -2517.43 |
| 沿海菜油库存（周） | 3.75 | 0.5 |
| 沿海菜粕库存（周） | 2.53 | 0.03 |
| 华东菜油库存（周） | 32.65 | 2.65 |
| 华东菜粕库存（周） | 5.98 | -1.28 |
| 广西菜油库存（周） | 3.6 | 0.5 |
| 华南菜粕库存（周） | 7.8 | 4.8 |
| 菜油周度提货量 | 3.18 | -1.53 |
| 菜粕周度提货量 | 6.45 | 1.13 |
主要观点：
- 菜油进口量大幅下降，但库存仍保持在较高水平。
- 菜粕进口量小幅减少，但华东库存下降，华南库存上升，反映区域供需变化。
- 菜油提货量减少，显示需求疲软；菜粕提货量上升，显示市场对菜粕的需求有所增强。
六、下游情况
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 饲料产量（当月值） | 2766.9 | 23.8 |
| 食用植物油产量（当月值） | 525.4 | 60.6 |
主要观点：
- 饲料产量增长，表明饲料需求有所回暖，对菜粕有一定支撑。
- 食用植物油产量上升，显示消费端有所恢复，对菜油形成一定支撑。
七、期权市场
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 菜油平值看涨期权隐含波动率 | 16.18 | 0.25 |
| 菜油平值看跌期权隐含波动率 | 16.23 | 0.3 |
| 菜粕平值看涨期权隐含波动率 | 17.61 | 1.57 |
| 菜粕平值看跌期权隐含波动率 | 17.61 | 1.57 |
| 菜粕20日历史波动率 | 20.11 | 1.46 |
| 菜粕60日历史波动率 | 16.78 | 0.5 |
| 菜油20日历史波动率 | 14.31 | 0.33 |
| 菜油60日历史波动率 | 16.7 | 0.22 |
主要观点：
- 菜油与菜粕的期权隐含波动率均有所上升，显示市场对未来价格波动的预期增强。
- 菜粕看涨和看跌期权隐含波动率同步上升，反映市场对菜粕价格的不确定性增加。
- 菜油历史波动率下降，显示市场趋于平稳。
八、行业消息与观点总结
-
菜粕观点：
- NOPA数据显示，美豆压榨量增长，需求强劲。
- 加拿大草原地区天气忧虑支撑油菜籽价格。
- 国内菜籽进口增加，供应充足，但豆粕替代优势明显，压制菜粕需求。
- 菜粕期货震荡收高，短线参与为主。
-
菜油观点：
- 加拿大油菜籽生长状况良好，气象展望有利。
- 印尼政策及中东局势支撑国际油价，间接利好油脂市场。
- 国内进入传统消费淡季，购销清淡，但进口菜籽到港增多，供应增加。
- 菜油整体偏强震荡，维持偏多思路。
九、重点关注
- 中东局势演变：局势紧张可能持续，国际油价上涨对油脂市场形成支撑。
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