20240819-银河期货-供需边际走弱_宏观和地缘放大波动_40页_2mb

世界原油市场近期波动较大，受地缘政治和宏观因素主导。地缘风险升温，如中东局势持续，因伊朗和以色列的紧张关系，导致油价一度冲高至Brent破82美金/桶，但随后地缘溢价回落，油价大跌。宏观经济数据如美国7月CPI同比上涨29%，略低于预期，零售销售环比增长1%，超出预估，降低衰退风险，美联储降息幅度预期减弱，利好油价但需警惕通胀反弹。供需基本面边际走弱，OPEC+7月产量小幅增长，IEA预测全球石油需求增幅放缓，并下调加工量，平衡表显示第三季度去库，但第四季度可能转平衡。现货市场中，西方市场如Brent和WTI月差扩大，中东价差走弱。裂解利润方面，成品油裂解普遍下行，炼厂开工率疲软。持仓数据显示多空力量变化，Brent管理资金净头寸与价格联动。策略建议为单边空单布局，预期价格中枢在75美金/桶附近，全文分析核心焦点在于外部风险与内在基本面矛盾。