深度报告-20250818-华安证券-国内独立储能招标活跃_海外分布式储能利好频出_41页_3mb

国内独立储能招标活跃，海外市场分布式储能需求增长

需求侧

国内市场

• 中国：2025年7月国内储能招标规模达9.0GW/25.8GWh，同比增长9.79%。独立储能项目占比高达92%，重大项目规模达2GWh。
• 印度：全国已投运储能系统0.5GWh，2025年独立储能招标总量已达43.05GWh。2025-26财年要求4GW/17GWh的电化学储能项目。

高兴趣收益率（ROE）市场

• 欧洲：7月平均电价环比上涨29.9%，天然气价格回升。德国户储装机占比提升，大储仍保持高增长。
• 美国：Q1新增装机纪录，工商业储能和户用储能快速增长。德州和加州引领市场。
• 澳洲：储能收入同比增长215%，高可再生能源渗透率提供大量需求。

中度ROE市场

• 中东：光储平价项目密集落地，积极推进长时储能，中国储能厂商受益。
• 非洲：储能装机从MW级进入GWh级，经济性改善显著，替换水电成为刚需。
• 智利：制定法规明确储能市场角色，计划2026年前拥有2GW储能装机。

供给侧

• 价格趋势：2025年7月储能系统及EPC报价环比下降17.9%/3.5%，中国企业电芯出货量全球领先。
• 电芯出货：上半年全球电芯出货量同比增长106.1%，CR10达91.2%，中国企业占据主导地位。

风险提示

• 美国市场储能需求可能下行
• 行业竞争加剧，利润率受到挤压
• 美国关税政策存在不确定性

总结

全球储能市场增速显著，各国通过政策支持与价格优势驱动需求。中国在电芯制造和出货方面保持全球领先地位，而海外市场的高增长潜力为行业发展提供广阔前景。风险要素需引起关注，并通过技术创新和供应链优化实现更强的市场适应能力。