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菜粕早报总结

基本面分析

菜粕市场震荡回落，受豆粕走势和短期技术性调整影响，整体呈现震荡等待态势。市场预期加拿大油菜籽进口反倾销结果尚未明朗，国内菜粕库存保持低位，现货需求持续旺盛，维持市场支撑。国庆节后市场需求逐步进入传统淡季，叠加中加贸易磋商的不确定性，菜粕期货价格短期呈现偏强震荡格局。

价格与基差

• 现货价格为2560元，对应期货价格升水，基差59，偏多。

库存动态

8月下旬菜粕库存减少，周环比降幅达17.65%，同比下降25%，表明供应偏紧，对期货价格形成支撑。

期货盘面

近月合约2509和主力合约2601处于2480至2540区间震荡。主力合约2601价格位于2540附近，且主力空单增加，资金有所流出，偏空信号。

观点与策略

短期价格存在波动，理论上仍将呈现震荡偏强格局，关注加拿大反倾销结果的实际落地情况。操作上建议短期观望，谨慎操作，待消息明朗后再考虑交易方向。

风险提示

• 国内水产需求下滑可能影响市场；
• 进口菜籽到港增加将加剧供应压力；
• 中加贸易关系变化可能影响最终反倾销裁定结果。

免责声明

本报告仅供投资者参考，不构成任何投资建议。风险自担，期货交易需谨慎。