20250916-大越期货-菜粕早报_19页_1004kb

交易咨询业务资格

• 证监许可【2012】1091号

菜粕观点和策略

1. 基本面：菜粕震荡回落，市场回归震荡。重要因素包括中加贸易关系变化预期、库存低位支撑、短期需求淡季影响等。
2. 具体因素：
   • 基差：现货价格略高于期货价格，偏多。
   • 库存：库存偏低，周环比下降28%，同比降幅25%，偏多。
   • 盘面：价格在5日均线20日均线下方，呈下跌趋势，偏空。
   • 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
3. 预期：短期震荡偏强，需关注加拿大最终反倾销裁定结果。

近期要闻

1. 农产品进口反倾销：中方对加拿大油菜籽反倾销初步认定，加征进口保证金。
2. 国内供应：国产油菜籽上市，减少进口依赖预期，但现货市场供应偏紧预期有所改善。
3. 国际动态：全球油菜籽产量小幅增加，特别加拿大产量高于预期；乌克兰危机态势未变，地缘政治风险对商品价格构成支撑。

主要利多因素

1. 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，将继续对最终裁定结果保持关注和研判。
2. 油厂菜粕库存压力较小，现货市场供应偏紧。

主要利空因素

1. 国产油菜籽集中上市，供应压力加大。
2. 中国对加拿大油菜籽的进口反倾销案存在潜在和解可能。

主要逻辑与风险点

• 当前市场主要逻辑：聚焦国内水产需求动态以及对加拿大相关关税预期。
• 风险点：
  1. 国内水产需求节后进入传统淡季，价格下行风险。
  2. 进口菜籽到港量增加，供应端压力上升。

市场数据亮点

• 基差数据：9月15日基差显示现货价格相对期货升水。
• 价格波动：期货价格9月15日跌至最低2504元。

以下为部分关键数据：
菜粕现货基差：9月15日，现货价格2580元，期货主力2601合约价格2504元，基差达76，升水。显示现货更强。
库存数据：菜粕总库存近期显著下降。
交易策略相关数据：主力合约持仓量减少，资金流出。

详情包括：

• 每日提示：短期震荡偏强，9月5日至9月15日期货价格和现货价格趋势数据。
• 多空关注：每日盘面关键技术指标。
• 基本面数据：如豆菜粕价差，进口油菜籽到港量等。
• 持仓数据：主力及中大合约持仓变化。
• 全球及国内产量预测、水产需求数据及价格走势。

免责声明提醒：该报告不构成任何操作建议，投资有风险，入市需谨慎。

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