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冠通期货研究报告：焦煤价格有韧性

核心内容概览

本报告分析了2026年5月8日焦煤市场的行情、基本面及供需数据，指出当前焦煤价格具有一定的韧性，主要受到下游需求支撑及季节性因素影响。

行情分析

• 价格走势：焦煤价格低开低走，尾盘下挫，整体呈下跌趋势。
• 市场动态：
  • 蒙煤进口数量假期后迅速回升至节前正常水平。
  • 港口焦煤库存及供应处于高位。
  • 国内矿山开工率同比去年处于高位，本周炼焦煤样本核定产能利用率为92.4%，环比增加1.1%。
  • 原煤日均产量206.5万吨，环比增加2.5万吨；原煤库存533.7万吨，环比减少2.7万吨。
  • 精煤日均产量79.2万吨，环比减少0.3万吨；精煤库存221.8万吨，环比增加1.7万吨。
  • 下游焦企和钢厂复工速度快，库存大幅去化，焦企库存环比减少59.9万吨。
  • 钢厂盈利依然增加，开工保持积极性，本期铁水产量增长0.01万吨。
  • 随着五月终端旺季到来，双焦向下需求依然有韧性，天气逐渐炎热，迎峰度夏即将来临，动力煤价格受支撑，推动焦煤价格涨势。
• 风险提示：近期美伊谈判窗口期，但未形成最终方案，能化板块易出现波动，建议谨慎参与。

现货数据

• 价格情况：
  • 蒙5#主焦精煤自提价1249元/吨，较上个交易日持平。
  • 介休现货价报1380元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。
• 基差情况：
  • 主力合约期货收盘价1286元/吨，山西介休基差94元/吨，较上个交易日上涨28元/吨。

基本面跟踪

供应数据

• 炼焦煤开工率：5月1日-5月8日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率92.39%，环比+1.13个百分点。
• 日均产量：精焦煤日均产量79.19万吨，环比-0.28万吨。

需求数据

• 下游产量：
  • 独立焦企日均产量65.57万吨，环比+0.13万吨。
  • 247家钢厂焦炭日均产量47.65万吨，环比+0.02万吨。
• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量238.91万吨，环比+0.01万吨。

历史数据趋势

焦煤价格趋势（单位：元/吨）

焦煤库存趋势（单位：万吨）

焦煤库存变化（单位：万吨）

关键信息总结

• 供应端：国内矿山开工率同比高位，原煤产量增加，但精煤产量略有下降。
• 需求端：下游焦企和钢厂复工速度快，库存去化明显，铁水产量保持增长。
• 价格支撑：动力煤价格受迎峰度夏需求支撑，推动焦煤价格维持涨势。
• 市场波动：美伊谈判未形成最终方案，能化板块波动风险较高，建议谨慎参与。
• 数据来源：钢联数据、冠通研究咨询部。

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