> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的《焦煤日报：基本面韧性降低》，主要分析了2026年5月21日焦煤市场的行情、供应、需求及宏观经济影响。报告指出，当前焦煤市场呈现供应宽松、需求边际转弱的态势，短期内价格走势偏弱。 --- ## 行情分析 - **价格走势**：焦煤高开低走，午后下挫。 - **供应端**： - 蒙古进口煤受降雨影响，通关数量骤降，预计天气好转后产量将回升。 - 蒙煤库存处于高位。 - 国内矿山开工率本周为93.37%，环比增长0.25个百分点。 - 精焦煤日均产量82.28万吨，环比增加0.96万吨。 - 港口库存和海内外供应均呈现高位宽松状态，压制价格上涨空间。 - **需求端**： - 下游独立焦企日均产量65.49万吨，环比下降0.08万吨。 - 247家钢厂焦炭日均产量47.74万吨，环比上升0.09万吨。 - 钢厂铁水产量维持高位震荡，但受南方雨季和北方短期降雨影响，终端开工有所减弱，钢材采购转弱。 - **市场情绪**： - 焦企和钢厂利润尚可，生产积极性未滑坡。 - 但高价情绪抵触，提涨概率暂不大。 - **宏观影响**： - 美联储加息预期提升，美元走强，对大宗商品形成压力。 - 后续焦煤价格走势需关注下游需求拐点。 --- ## 现货与期货数据 ### 现货价格 - **蒙5#主焦精煤自提价**：1234元/吨，较上个交易日持平。 - **介休现货价**：1390元/吨，较上个交易日下降10元/吨。 ### 基差数据 - **主力合约期货收盘价**：1190.5元/吨。 - **山西介休基差**：199.5元/吨，较上个交易日上升17.5元/吨。 --- ## 历史价格趋势 ### 价格走势图（单位：元/吨） | 日期 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |----------|-----|-----|-----|-----|-----|-----| | 4月1日 | 1100 | 1300 | 1300 | 1300 | 1300 | 1300 | | 5月1日 | 1300 | 1500 | 1500 | 1500 | 1500 | 1500 | | 6月1日 | 1500 | 1700 | 1700 | 1700 | 1700 | 1700 | | 7月1日 | 1700 | 1900 | 1900 | 1900 | 1900 | 1900 | | 8月1日 | 1900 | 2100 | 2100 | 2100 | 2100 | 2100 | | 9月1日 | 2100 | 2300 | 2300 | 2300 | 2300 | 2300 | | 10月1日 | 2300 | 2500 | 2500 | 2500 | 2500 | 2500 | | 11月1日 | 2500 | 2700 | 2700 | 2700 | 2700 | 2700 | | 12月1日 | 2700 | 2900 | 2900 | 2900 | 2900 | 3000 | --- ## 需求数据趋势 | 日期 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |----------|-----|-----|-----|-----|-----|-----| | 1月1日 | 120.0 | 115.0 | 113.0 | 114.0 | 110.0 | 110.0 | | 2月1日 | 122.0 | 114.0 | 113.5 | 113.0 | 110.5 | 110.5 | | 3月1日 | 124.0 | 113.5 | 114.0 | 112.5 | 111.0 | 111.0 | | 4月1日 | 123.0 | 113.0 | 114.5 | 112.0 | 111.5 | 111.5 | | 5月1日 | 120.0 | 113.5 | 115.0 | 112.5 | 112.0 | 112.0 | | 6月1日 | 122.0 | 114.0 | 115.5 | 113.0 | 112.5 | 112.5 | | 7月1日 | 124.0 | 114.5 | 116.0 | 113.5 | 113.0 | 113.0 | | 8月1日 | 123.0 | 114.0 | 116.5 | 113.0 | 113.5 | 113.5 | | 9月1日 | 122.0 | 114.5 | 117.0 | 113.5 | 114.0 | 114.0 | | 10月1日 | 120.0 | 115.0 | 117.5 | 114.0 | 114.5 | 114.5 | | 11月1日 | 122.0 | 115.5 | 118.0 | 114.5 | 115.0 | 115.0 | | 12月1日 | 124.0 | 116.0 | 118.5 | 115.0 | 115.5 | 115.5 | --- ## 关键信息总结 - **供应端**：蒙古进口煤受天气影响，通关量下降，但预计天气好转后产量回升，库存高位。 - **国内供应**：国内矿山开工率和库存均偏高，供应端宽松。 - **需求端**：下游焦企和钢厂利润尚可，但终端需求受天气影响减弱，采购转弱。 - **市场情绪**：高价情绪抵触，提涨概率较低。 - **宏观环境**：美联储加息预期提升，美元走强，大宗商品承压。 - **期货价格**：主力合约收盘价为1190.5元/吨，基差为199.5元/吨。 - **现货价格**：蒙5#主焦精煤自提价为1234元/吨，介休现货价为1390元/吨。 --- ## 投资提示 - **风险提示**：投资有风险，入市需谨慎。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。报告内容及观点仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - **报告来源**：冠通期货研究咨询部，王静（执业资格证书编号：F0235424/Z0000771）。 - **数据来源**：钢联数据、隆众咨询、WIND、金十期货网站等。 --- ## 联系方式 - **冠通期货服务热线**：400-6678-656 - **关注方式**：扫描上方二维码获取更多研究资讯。