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有色期权市场总结（2026/03/20）

核心内容概览

本报告汇总了五种有色期权品种（AD、AL、AO、CU、PB、SN、ZN）的最新市场数据、期权因子分析及策略建议，旨在为投资者提供市场动态和交易策略参考。

各期权品种市场分析

铝合金期权（AD）

• 标的合约：ad2604
• 最新价：23000元
• 涨跌：-560元，-2.37%
• 成交量：9380万手，+2775万手
• 持仓量：5075万手，-192万手
• 隐含波动率：维持在均值0.1310上方
• 持仓量PCR：0.9315，位于近一年来的11.48%水位
• 压力位：26600元
• 支撑位：23400元

铝期权（AL）

• 标的合约：al2605
• 最新价：24180元
• 涨跌：-655元，-2.63%
• 成交量：460368万手，+173095万手
• 持仓量：292404万手，-14921万手
• 隐含波动率：维持在均值0.1641上方
• 持仓量PCR：0.888，位于近一年来的58.78%水位
• 压力位：26000元
• 支撑位：23000元

氧化铝期权（AO）

• 标的合约：ao2605
• 最新价：3027元
• 涨跌：-38元，-1.23%
• 成交量：980719万手，+137766万手
• 持仓量：268233万手，-5701万手
• 隐含波动率：维持在均值0.3250上方
• 持仓量PCR：0.5552，位于近一年来的49.39%水位
• 压力位：3400元
• 支撑位：2800元

铜期权（CU）

• 标的合约：cu2605
• 最新价：94420元
• 涨跌：-4470元，-4.52%
• 成交量：205963万手，+205963万手
• 持仓量：203328万手，+15004万手
• 隐含波动率：维持在均值0.2286上方
• 持仓量PCR：0.8102，位于近一年来的58.78%水位
• 压力位：116000元
• 支撑位：90000元

铅期权（PB）

• 标的合约：pb2605
• 最新价：16415元
• 涨跌：-265元，-1.58%
• 成交量：68844万手，+68844万手
• 持仓量：84931万手，+9629万手
• 隐含波动率：维持在均值0.1820上方
• 持仓量PCR：0.5791，位于近一年来的35.51%水位
• 压力位：17000元
• 支撑位：16000元

锡期权（SN）

• 标的合约：sn2604
• 最新价：345730元
• 涨跌：-24490元，-6.61%
• 成交量：234003万手，+35639万手
• 持仓量：29801万手，-996万手
• 隐含波动率：维持在均值0.3751上方
• 持仓量PCR：0.5175，位于近一年来的11.43%水位
• 压力位：450000元
• 支撑位：280000元

锌期权（ZN）

• 标的合约：zn2604
• 最新价：22690元
• 涨跌：-740元，-3.15%
• 成交量：104726万手，+606万手
• 持仓量：57712万手，-8199万手
• 隐含波动率：维持在均值0.1769上方
• 持仓量PCR：0.6431，位于近一年来的5.71%水位
• 压力位：25000元
• 支撑位：23000元

主要观点

• 市场趋势：多数有色期权品种近期均出现下跌，但成交量普遍上升，表明市场活跃度增加。
• 隐含波动率：各期权品种隐含波动率均维持在年平均波动率之上，显示市场对价格波动的预期较高。
• 持仓量PCR：整体持仓量PCR处于中等偏高或偏低位，表明市场参与者对期权的持仓比例存在分化。
• 压力与支撑位：各品种均存在明确的压力位与支撑位，有助于判断价格走势的可能方向。

关键信息

• 交易策略：多数品种建议构建卖出看涨+看跌期权组合，以获取时间价值收益并保持delta中性。
• 方向性策略：部分品种（如SN、ZN）建议采用看跌期权熊市价差组合，以获取方向性收益。
• 市场活跃度：成交量普遍上升，但持仓量变化不一，需结合市场情绪与波动率判断持仓调整方向。
• 风险提示：市场波动较大，需谨慎操作，注意风险控制。

图表说明

• 价格走势图：显示各标的期货合约的近期价格走势。
• 隐含波动率图：反映市场对未来价格波动的预期。
• 持仓量PCR图：展示市场持仓结构的变动趋势。
• 成交额PCR图：反映市场交易活跃度与持仓比例的互动关系。
• 持仓分布图：揭示各行权价的持仓集中度。
• 压力支撑位图：提供价格支撑与压力的直观参考。

免责声明

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