> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色期权市场总结（2026/03/20） ## 核心内容概览 本报告汇总了五种有色期权品种（AD、AL、AO、CU、PB、SN、ZN）的最新市场数据、期权因子分析及策略建议，旨在为投资者提供市场动态和交易策略参考。 --- ## 各期权品种市场分析 ### 铝合金期权（AD） - **标的合约**：ad2604 - **最新价**：23000元 - **涨跌**：-560元，-2.37% - **成交量**：9380万手，+2775万手 - **持仓量**：5075万手，-192万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.1310上方 - **持仓量PCR**：0.9315，位于近一年来的11.48%水位 - **压力位**：26600元 - **支撑位**：23400元 ### 铝期权（AL） - **标的合约**：al2605 - **最新价**：24180元 - **涨跌**：-655元，-2.63% - **成交量**：460368万手，+173095万手 - **持仓量**：292404万手，-14921万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.1641上方 - **持仓量PCR**：0.888，位于近一年来的58.78%水位 - **压力位**：26000元 - **支撑位**：23000元 ### 氧化铝期权（AO） - **标的合约**：ao2605 - **最新价**：3027元 - **涨跌**：-38元，-1.23% - **成交量**：980719万手，+137766万手 - **持仓量**：268233万手，-5701万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.3250上方 - **持仓量PCR**：0.5552，位于近一年来的49.39%水位 - **压力位**：3400元 - **支撑位**：2800元 ### 铜期权（CU） - **标的合约**：cu2605 - **最新价**：94420元 - **涨跌**：-4470元，-4.52% - **成交量**：205963万手，+205963万手 - **持仓量**：203328万手，+15004万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.2286上方 - **持仓量PCR**：0.8102，位于近一年来的58.78%水位 - **压力位**：116000元 - **支撑位**：90000元 ### 铅期权（PB） - **标的合约**：pb2605 - **最新价**：16415元 - **涨跌**：-265元，-1.58% - **成交量**：68844万手，+68844万手 - **持仓量**：84931万手，+9629万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.1820上方 - **持仓量PCR**：0.5791，位于近一年来的35.51%水位 - **压力位**：17000元 - **支撑位**：16000元 ### 锡期权（SN） - **标的合约**：sn2604 - **最新价**：345730元 - **涨跌**：-24490元，-6.61% - **成交量**：234003万手，+35639万手 - **持仓量**：29801万手，-996万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.3751上方 - **持仓量PCR**：0.5175，位于近一年来的11.43%水位 - **压力位**：450000元 - **支撑位**：280000元 ### 锌期权（ZN） - **标的合约**：zn2604 - **最新价**：22690元 - **涨跌**：-740元，-3.15% - **成交量**：104726万手，+606万手 - **持仓量**：57712万手，-8199万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.1769上方 - **持仓量PCR**：0.6431，位于近一年来的5.71%水位 - **压力位**：25000元 - **支撑位**：23000元 --- ## 主要观点 - **市场趋势**：多数有色期权品种近期均出现下跌，但成交量普遍上升，表明市场活跃度增加。 - **隐含波动率**：各期权品种隐含波动率均维持在年平均波动率之上，显示市场对价格波动的预期较高。 - **持仓量PCR**：整体持仓量PCR处于中等偏高或偏低位，表明市场参与者对期权的持仓比例存在分化。 - **压力与支撑位**：各品种均存在明确的压力位与支撑位，有助于判断价格走势的可能方向。 --- ## 关键信息 - **交易策略**：多数品种建议构建卖出看涨+看跌期权组合，以获取时间价值收益并保持delta中性。 - **方向性策略**：部分品种（如SN、ZN）建议采用看跌期权熊市价差组合，以获取方向性收益。 - **市场活跃度**：成交量普遍上升，但持仓量变化不一，需结合市场情绪与波动率判断持仓调整方向。 - **风险提示**：市场波动较大，需谨慎操作，注意风险控制。 --- ## 图表说明 - **价格走势图**：显示各标的期货合约的近期价格走势。 - **隐含波动率图**：反映市场对未来价格波动的预期。 - **持仓量PCR图**：展示市场持仓结构的变动趋势。 - **成交额PCR图**：反映市场交易活跃度与持仓比例的互动关系。 - **持仓分布图**：揭示各行权价的持仓集中度。 - **压力支撑位图**：提供价格支撑与压力的直观参考。 --- ## 免责声明 本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠来源，仅供参考，不构成任何交易建议。投资者应独立评估自身情况，并咨询专业顾问。五矿期货有限公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。