20150202-申万宏源-晨会纪要_26页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为申万宏源研究于2015年2月2日发布的晨会纪要，内容涵盖市场指数表现、政策解读、重点推荐股票、预期调整、行业分析及市场趋势等内容。报告聚焦于农业现代化、跨境电商、铁路运输、制造业PMI、人民币汇率波动、环保公用、煤炭、军工机械、汽车行业等多个领域，分析当前市场环境与未来投资机会。

主要观点与关键信息

一、市场表现与指数分析

• 申万A指：收盘3161点，1日跌幅-1.2%，5日跌幅-1.7%，1月涨幅2.89%。
• 上证指数：收盘3210点，1日跌幅-1.5%，5日跌幅-4.2%，1月涨幅1.34%。
• 深证综指：收盘1512点，1日跌幅-1.1%，5日跌幅-0.1%，1月涨幅6.62%。
• 沪深300：收盘3434点，1日跌幅-1.3%，5日跌幅-3.8%，1月跌幅-0.61%。
• 香港恒生：收盘2450点，1日跌幅-0.3%，5日跌幅-1.3%，1月涨幅3.09%。
• 香港国企：收盘1172点，1日跌幅-0.1%，5日跌幅-4.4%，1月跌幅-2.49%。

二、行业表现

• 涨幅前五行业：视听器材（+3.78%）、种植业（+1.71%）、燃气（+1.71%）、动物保健（+0.83%）、农业综合（+0.63%）。
• 跌幅前五行业：运输设备（-6.62%）、铁路运输（-4.04%）、多元金融（-3.94%）、计算机应用（-3.38%）、林业（-3.06%）。

三、政策解读：2015年国务院“一号文件”

• 核心内容：聚焦现代农业，推动农业现代化发展。
• 重点方向：
  • 强调生物技术、信息技术和互联网在农业发展中的作用。
  • 加快农产品价格形成机制改革，提高补贴效率。
  • 推进土地流转制度改革，鼓励规模化经营。
  • 规划供销社和农垦系统改革，打造综合服务网络。
• 核心推荐：大北农、农发种业、隆平高科、通威股份、ST大荒、芭田股份。
• 次选标的：辉丰股份、金正大、诺普信、辉隆股份、亚盛集团、吉峰农机。

四、华贸物流（603128）点评

• 政策利好：国家外汇管理局发布通知，放宽跨境电商支付限制，提高交易限额至5万美元。
• 公司受益：华贸物流已布局跨境电商进口物流服务及国际快递牌照，建议继续买入“卖铲人”行业。
• 盈利预测：2014-2016年EPS分别为0.27元、0.35元、0.44元，维持“买入”评级。

五、重点推荐报告

• 圣农发展（002299）：

  • 2014年净利润预计7000万元-9000万元，四季度因鸡肉价格下跌导致亏损。
  • 上半年行业景气上行，预计鸡肉价格回升，建议逐步配置。
  • 维持“增持”评级，EPS预测为0.09元、0.43元、0.55元。

• 鼎汉技术（300011）：

  • 2014年净利润1.75亿元，远超预期。
  • 2015年一季度净利润2350万元-2650万元，同比增长119%-147%。
  • 通过收购广州中车及增资辽宁奇辉拓展铁路信息化业务。
  • 调整盈利预测，维持“增持”评级，EPS预测为0.63元、0.79元、1.01元。

六、铁路货运提价与大秦铁路受益

• 政策内容：铁路货运价格每吨公里提高1分钱，从14.51分提高至15.51分，允许上浮10%，下浮不限。
• 市场反应：提价幅度符合预期，但提价时点超预期，有助于提振市场信心。
• 大秦铁路受益：预计2015年收入增加24-30亿元，净利润增加18-23亿元，若8月整体上浮10%，预计再增收15亿元。
• 盈利预测：EPS增厚12%-23%，维持“看好”评级。

七、制造业PMI分析

• PMI数据：1月制造业PMI为49.9，连续第6个月下行，跌破荣枯线。
• 行业分化：原材料走弱，设备类分化，中间品低迷，消费类偏强。
• 需求疲弱：新订单和新出口订单均表现低迷。
• 供给收缩：生产、采购、就业等指标均下行，显示企业未有节前备产迹象。
• 政策展望：稳增长仍需政策支持，一季度经济增速或降至7.1%左右。

八、人民币汇率与资金流向

• 汇率波动：人民币即期汇率本周下跌0.60%，创汇改以来最大跌幅。
• 资金流出：全球资金净流出中国股票ETF约7.79亿美元，流出中国债券约0.94亿美元。
• 港股通：1月23日-29日使用额度30.09亿元（港股通）和68.66亿元（沪股通）。
• 外资动态：A股吸引力下降，外资抛售证券资产，美股上涨。

九、环保公用行业分析

• 板块表现：环保公用行业逆势上涨0.49%，燃气和电力板块涨幅较大。
• 政策动向：
  • 推行环境污染第三方治理，推动市场化运作。
  • 深圳、内蒙古成为电改试点，输配电价下降。
• 重点推荐：
  • 环保行业：万邦达、兴源过滤、南方汇通、巴安水务。
  • 大气VOCs行业：汉威电子、先河环保、聚光科技。
  • 电力行业：广安爱众、乐山电力、郴电国际、川投能源、长江电力、国投电力、桂冠电力。
  • 燃气行业：国新能源、金鸿能源。

十、煤炭行业分析

• 价格走势：动力煤、炼焦煤价格下跌，多数企业业绩预减。
• 行业展望：上半年行业景气度上行，建议关注兖州煤业、盘江股份、国投新集、云煤能源、中国神华、安源煤业等。
• 国际煤价：与国际油价比值下降，国内外煤价差缩小。

十一、军工机械行业分析

• 政策动向：国家安全战略纲要发布，提升军工改革预期。
• 重点推荐：
  • 民参军：银河电子、四川九洲、中海达、川大智胜。
  • 军工信息化：海兰信、卫士通、华胜天成、太极股份、启明星辰。
  • 铁路设备：中国南车、中国北车、永贵电器、鼎汉技术。
• 投资逻辑：改革、技术升级、海外出口、产业链整合。

十二、汽车行业分析

• 市场趋势：2015年后市场变革更加精彩，经销商把握时机将有未来。
• 行业展望：
  • 行业销量增速预计平稳，维持8.1%。
  • 建议关注节能环保、后市场、国企改革主线。
• 重点推荐：
  • 整车：长安汽车、金龙汽车、上汽集团、宇通客车、江铃汽车。
  • 零部件：金固股份、隆基机械、威孚高科、银轮股份、均胜电子。
  • 经销商：庞大集团、国机汽车、亚夏汽车。

十三、计算机行业分析

• 行业观点：即使风险偏好降低，也应买入真成长。
• 重点推荐：
  • 低估值：航天信息、神州泰岳、远光软件。
  • 一线成长：信雅达、博彦科技、新国都、新大陆。
  • 二线成长：久其软件。
  • 主题投资：军工IT（海兰信、卫士通、华胜天成、太极股份、启明星辰）。

十四、申万中小盘周报

• 市场表现：上证综指下跌4.22%，创业板小幅下跌0.98%。
• 重点推荐：康得新、凯迪电力、科远股份、聚飞光电。
• 生物质能：作为唯一可转换为固、气、液三种形态的可再生能源，具备替代化石能源的优势。

总结

该文档为申万宏源研究对2015年2月2日市场情况的全面分析，涵盖多个行业和政策动向。重点包括农业现代化政策、跨境电商利好、铁路提价对大秦铁路的积极影响、制造业PMI下行趋势、人民币贬值及资金流出、环保公用行业增长、煤炭行业疲软、军工机械改革预期、汽车行业变革、计算机行业推荐等。报告强调关注政策导向下的新兴行业及受益企业，如农业、环保、军工、铁路运输、计算机等，建议投资者关注相关板块及个股机会。