20171217-东吴证券-房地产行业周报_一二线城市销售逐渐改善_12页_1016kb

房地产行业销售及投资分析总结（2017年12月17日）

核心内容

2017年12月9日至15日期间，东吴证券对房地产行业进行了跟踪分析，重点聚焦于一线、二线、三线城市一手房与二手房的成交情况，并结合投资建议与风险提示，为投资者提供参考。

一手房成交情况

单周成交数据

• 全国38城市：本周一手房成交面积为 483.5万平米，同比下降 13.1%（2016年同期为556.5万平米），环比增长 3.3%（上周为468万平米）。
• 一线4城市：本周成交 63.3万平米，同比下降 23.4%（2016年同期为82.6万平米），环比下降 4.4%。
• 二线14城市：本周成交 265.7万平米，同比下降 1.9%（2016年同期为270.8万平米），环比下降 5.2%。
• 三线20城市：本周成交 154.5万平米，同比下降 23.9%（2016年同期为203.1万平米），环比增长 27.1%。

累计成交数据

• 全国38城市：2017年1月1日至12月15日累计成交 22463.3万平米，同比下降 24.5%（2016年同期为29738.9万平米）。
• 一线4城市：累计成交 2940.4万平米，同比下降 37.5%。
• 二线14城市：累计成交 10850.6万平米，同比下降 31.4%。
• 三线20城市：累计成交 8672.2万平米，同比下降 6%。

二手房成交情况

单周成交数据

• 全国10城市：本周二手房成交面积为 87.7万平米，同比下降 28.4%（2016年同期为122.6万平米），环比增长 5.2%。
• 部分城市表现：
  • 北京：本周成交 17.4万平米，同比下降 50%。
  • 深圳：本周成交 10.7万平米，同比增长 26%。
  • 杭州：本周成交 9.0万平米，同比下降 37%。
  • 南京：本周成交 12.2万平米，同比下降 25%。
  • 苏州：本周成交 11.4万平米，同比增长 16%。
  • 大连：本周成交 7.4万平米，同比增长 14%。
  • 全国10城市汇总：本周成交 87.7万平米，同比下降 28%。

累计成交数据

• 全国10城市：2017年1月1日至12月15日累计成交 5284.4万平米，同比下降 34.4%（2016年同期为8060.6万平米）。

本周重点新闻

1. 央行：11月人民币贷款增加 1.12万亿元，同比多增 3281亿元。
2. 统计局：前11月商品房销售额 115481亿元，同比增长 12.7%。
3. 新京报：全国住宅用地市场持续降温，下半年百余宗土地流拍。

投资建议

1. 行业趋势：预计2018年房地产行业销售规模将保持稳态，龙头房企竞争优势进一步凸显，强者恒强。
2. 关注标的：
   • 行业龙头：保利地产、金地集团、新城控股。
   • 成长新贵：阳光城、蓝光发展。

风险提示

1. 行业销售规模大幅下滑：可能导致房企销售回款困难。
2. 按揭贷款利率大幅上行：增加购房者还款负担，影响购买力。
3. 房地产政策大幅收紧：对销售产生压力，可能引发规模下降。
4. 房企资金成本大幅上行：财务费用增加，侵蚀利润。

总结

总体来看，2017年12月房地产市场呈现分化态势，一线与三线城市一手房成交量同比下降，但三线城市环比增长显著。二手房市场整体下滑，但部分城市如深圳、苏州、大连表现相对较好。2018年行业销售规模预计保持稳定，龙头房企将受益于市场集中度提升。建议投资者关注行业龙头及成长型房企，同时需警惕政策收紧、利率上升等风险因素对行业的影响。