20240829-开源证券-金埔园林-301098.SZ-公司信息更新报告_营收规模有所收缩_转债利息拖累利润_4页_873kb

金埔园林（301098SZ）公司信息更新报告摘要

公司概述

金埔园林2024年中期报告发布，实现营业收入与归母净利润同比分别减少6.10%和4.57%。毛利率和净利率分别同比下降0.04%和4.53%，主要因可转债利息增加导致财务费用同比增长196.35%。

核心业务与订单情况

1. 主营业务：工程施工与景观设计，合计营收占比达99.92%。
2. 订单储备：截至2024年6月30日，累计签约未完成订单126个，总额166.1亿元，保障未来收入稳定性。

财务分析

• 盈利能力：预计2024-2026年归母净利润分别为0.5亿、0.7亿、0.8亿元，摊薄EPS为0.3元、0.4元、0.5元。当前PE为215倍、164倍、146倍。
• 偿债能力：流动比率1.82，速动比率1.75，资产负债率65.57%。货币资金188亿元，应收账款117.9亿元，经营活动现金流同比增长110.8%。
• 股份回购：2024年2月启动首次回购，截至7月累计回购2879万股（占总股本1.82%），总金额0.12亿元用于股权激励，显示对未来发展信心。

维持“增持”评级

分析师维持公司“增持”评级，认为虽短期盈利承压，但公司业务模式稳健，长期发展潜力较大。

风险提示

新签订单未达预期、资金占压与坏账风险可能影响财务表现。

财务指标预测（单位：亿元）