20210815-天风证券-机械设备行业研究周报_宁德定增带动新增扩产量统计_全球数码印花设备市场空间测算_20页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本报告围绕机械设备行业中的新能源、光伏及工程机械领域，分析了宁德时代定增带来的扩产影响、数码喷墨印花设备市场空间测算以及工程机械销量变化趋势。同时，对锂电设备和光伏设备的市场前景与技术发展进行了预测与评估。

本周专题1：宁德时代582亿定增带动新增扩产量统计

核心观点

宁德时代通过582亿元定增计划，带动多个锂电与储能项目扩产，预计新增扩产总规模为77GWh。该定增计划显示其在动力电池和储能电池领域的持续扩张，将进一步巩固其在全球市场的领先地位。

关键信息

• 定增项目列表：

  • 福鼎时代锂离子电池生产基地项目：60GWh，设备投资110.8亿元，设备占比60.31%
  • 广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期：30GWh，设备投资48亿元，设备占比40%
  • 江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目(四期)：30GWh，设备投资72.45亿元，设备占比62.19%
  • 宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目(车里湾项目)：15GWh，设备投资41.2亿元，设备占比56.29%
  • 宁德时代湖西锂离子电池扩建项目(二期)：2GWh，设备投资14.23亿元，设备占比39.40%
  • 新能源先进技术研发与应用项目：设备投资0亿元
  • 补充流动资金：设备投资0亿元

• 拟使用募集资金金额：合计582亿元

本周专题2：从布料渗透率角度测算设备销量市场空间

核心观点

随着数码喷墨印花技术的普及，预计到2025年，全球数码喷墨印花产量将达到150亿米，占全球印花总量的27%。中国数码喷墨印花产量将占国内印花总量的29%，并占据全球总量的31%。设备销量预计从2019年的1.5万台增长至2025年的5.5万台，CAGR约为24%。

关键信息

• 全球数码喷墨印花产量预测（单位：亿米）：

  • 2014: 12
  • 2019: 43
  • 2025E: 161

• 数码印花设备销量预测（单位：万台）：

  • 2019: 15.2
  • 2025E: 55.4

• 数码印花设备效率提升（单位：万米/年/台）：

  • 2019: 10.1
  • 2025E: 17.9

工程机械：7月挖机销量同比-9.24%，海外出口+75.6%

核心观点

2021年7月，国内挖掘机销量同比下降9.24%，但出口量增长显著，达5016台，同比增长75.6%。全年销量预计保持11%-16%的增速，主要受出口增长带动。

关键信息

• 销量预测（单位：万台）：

  • 乐观：全年38.00万，8-12月增长0.5%
  • 中性：全年37.29万，8-12月下降4.6%
  • 悲观：全年36.35万，8-12月下降11.4%

• 主要厂商市占率变化：

  • 三一重工：2020年27.97%，2019年25.80%
  • 徐挖：2020年15.87%，2019年14.10%
  • 柳工：2020年7.89%，2019年7.30%

锂电设备：多家企业步入百GWH扩产大军，锂电设备戴维斯双击有望来临

核心观点

随着新能源汽车和储能需求的增长，多家锂电设备企业进入百GWH扩产阶段，行业供需紧张，订单向二线厂商扩散，锂电设备市场进入卖方市场。

关键信息

• 2021年主流厂商订单统计（单位：亿元）：

  • 先导智能：448亿元
  • 杭可科技：40亿元
  • 赢合科技：60亿元
  • 星云股份：8亿元
  • 瀚川智能：10亿元
  • 海目星：40亿元
  • 利元亨：40亿元

• 2021年主流厂商新增订单（单位：亿元）：

  • 先导智能：180亿元
  • 杭可科技：40亿元
  • 赢合科技：60亿元
  • 星云股份：8亿元
  • 瀚川智能：10亿元
  • 海目星：40亿元
  • 利元亨：40亿元

• 主要扩产企业：

  • 亿纬锂能：2021年进入百GWH扩产阶段
  • 中航锂电：2021年进入百GWH扩产阶段
  • Northvolt：2021年产能达40GWh，2022年将达60GWh

光伏设备：技术迭代带动设备更新换代

核心观点

光伏设备市场中，TOPCon与HJT技术不断刷新效率纪录，推动设备更新换代。预计2023年后HJT将在成本上具备优势，逐步取代PERC。

关键信息

• TOPCon与HJT效率表现：

  • 2021年TOPCon效率24.00%，HJT效率22.53%
  • 2023年TOPCon效率25.00%，HJT效率26.00%

• 成本测算（单位：元/W）：

  • 2021年PERC：0.400
  • 2021年TOPCon：0.410
  • 2021年HJT：0.375
  • 2023年PERC：0.317
  • 2023年TOPCon：0.346
  • 2023年HJT：0.317

• 设备投资成本（单位：亿元/GW）：

  • 2021年TOPCon：2.00
  • 2021年HJT：1.40
  • 2023年TOPCon：1.30
  • 2023年HJT：1.30

重点推荐与关注企业

锂电设备

• 核心组合：先导智能、杭可科技
• 受益标的：海目星、利元亨、星云股份、瀚川智能、赢合科技

光伏设备

• 建议关注：帝尔激光、迈为股份、金辰股份

工程机械

• 核心组合：三一重工、中联重科、恒立液压
• 受益标的：艾迪精密

风险提示

• HJT技术降本不及预期
• 下游投资不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格波动