20250506-方正中期期货-新能源产业链日度策略_16页

方正中期期货研究院新能源产业链日度策略报告总结如下：

一、市场逻辑与策略推荐

1. 碳酸锂

• 供应端：节日当周开工率稳定，盐湖开工率小幅回落，云母/辉石提锂产能达顶后下滑。产量14483吨，环比下降2414吨。全口径库存连续12周累积至132033吨，但累库速度放缓。下游库存持续积累，当前市场价格已低于矿石提锂成本。
• 风险提示：需警惕国际供应扰动，需求持续双位数增长背景下，供应紧张可能引发价格波动。
• 交易策略：短期偏空操作，支撑位64000-65000，压力位75000-76000。建议下游企业逢低备货或买入套保。

2. 工业硅

• 供应端：北方地区产能收缩，部分转产铁合金；西南地区（云南、四川）持续复产，周产量环比增长。当前市场呈现供过于求态势。
• 需求端：光伏需求降温，有机硅价格持续下跌，下游或进一步减产。需求端疲软叠加弱现实，价格弱势或持续。
• 交易策略：维持空配逻辑，关注宏观情绪波动及空头离场后的反弹机会。支撑位8000-8300，压力位8700-9000。若需求未明显改善，空头策略或延续。

3. 多晶硅

• 现货价格：N型复投料报39-45元/千克，N型致密料38-42元/千克，市场意向价格承压。5月产量关注四川产线复工情况。
• 库存表现：当周总库存244万吨，环比增加0.8万吨；表观需求降至137万吨。06合约交割临近，需防范价格波动风险。
• 交易策略：阶段性承压后或触底，建议空单止盈并逢低买保。支撑位37000-37500，压力位44000-45000。

二、数据支撑

1. 碳酸锂：月度产能、开工率、产量及库存数据均显示供应端收缩，库存累积速度放缓但总量攀升，下游需求疲软。
2. 工业硅：主产区开工率及周产量数据体现区域差异，交割库库存变动反映市场供需矛盾。
3. 多晶硅：库存与产量数据表明阶段性供大于求，但西南地区复产可能缓解部分压力。

三、风险提示

• 重点关注供应端扰动（如锂资源国政策变化）、需求端疲软（光伏/有机硅减产）及期货合约交割风险（如碳酸锂07合约、多晶硅06合约）。
• 宏观经济波动可能影响市场情绪，需警惕空头离场带来的反弹机会。

总结：报告对碳酸锂、工业硅及多晶硅三大新能源产业链品种进行分析，指出当前市场处于供过于求状态，但各品种供需改善节奏不同。建议碳酸锂短期偏空，工业硅延续空配，多晶硅关注阶段性触底机会，同时提示需警惕国际资源供应变化及需求端进一步疲软风险。