20221224-光大证券-金融工程市场跟踪周报_市场全面整理_食品饮料获北向最大净流入_15页_1mb

总量研究总结

核心内容

本周（2022.12.19-2022.12.23）股市整体回调，主要宽基指数及行业指数均出现不同程度下跌。北向资金整体净流入43.53亿元，其中沪股通净流入49.2亿元，深股通净流出5.66亿元。南向资金净流出7.01亿港元。市场整体估值处于“适中”至“安全”等级，部分行业如食品饮料获得北向资金显著净流入。

主要观点

• 市场整体表现：本周股市整体回调，上证综指、上证50、沪深300、中证500、中证1000及创业板指均下跌，且量能择时信号均为看空。
• 估值分位数：中证500、中证1000及创业板指处于“安全”等级，其余宽基指数处于“适中”等级。部分行业如电力及公用事业、汽车、消费者服务、综合处于“危险”等级。
• 波动率分析：横截面波动率和时间序列波动率均处于中下分位点，表明市场波动性较低。
• 北向资金流向：食品饮料、医药、机械获得净流入，电子、基础化工、电力设备及新能源遭受净流出。北向资金在食品饮料、消费者服务、银行行业占比上升，而在电力设备及新能源、电子、煤炭行业占比下降。
• 资金类型差异：配置盘净流入增加，交易盘转为净流出，显示机构资金和交易资金配置思路不同。
• 基金抱团分离度：基金抱团分离度环比下降，表明基金持仓趋于分散，抱团现象有所缓解。

关键信息

1. 市场表现跟踪

• 宽基指数表现：

  • 上证综指：下跌3.85%，估值分位数27%，量能择时看空
  • 上证50：下跌2.69%，估值分位数25%，量能择时看空
  • 沪深300：下跌3.19%，估值分位数26%，量能择时看空
  • 中证500：下跌5.10%，估值分位数19%，量能择时看空
  • 中证1000：下跌5.50%，估值分位数9%，量能择时看空
  • 创业板指：下跌3.69%，估值分位数8%，量能择时看空

• 行业估值等级：

  • 危险等级：电力及公用事业、汽车、消费者服务、综合
  • 安全等级：石油石化、煤炭、有色金属、基础化工、电力设备及新能源、医药、银行、电子、通信
  • 适中等级：其余行业

2. 量化环境分析

• 横截面波动率：

  • 沪深300、中证500、中证1000指数成分股横截面波动率环比下降
  • 近一季度波动率均值处于近半年中下分位点

• 时间序列波动率：

  • 沪深300、中证500、中证1000指数成分股时间序列波动率环比变化不大
  • 近一季度波动率均值处于近半年中等偏下分位点

• 股指期货跟踪：

  • IF、IH、IC、IM当月合约均下跌，其中IM跌幅最大
  • 收盘基差均保持正值，但部分合约基差有所下降

3. 北向资金跟踪

• 总量净流入：43.53亿元（沪股通净流入49.2亿元，深股通净流出5.66亿元）
• 南向资金净流出：7.01亿港元
• 净流入行业：食品饮料（60.26亿元）、医药、机械
• 净流出行业：电子（23.19亿元）、基础化工、电力设备及新能源
• 配置盘净流入：65.64亿元（主要流入银行、非银行金融、有色金属）
• 交易盘净流出：19.55亿元（主要流出电子、汽车、基础化工）

4. 抱团基金分离度跟踪

• 分离度变化：基金抱团分离度环比下降
• 超额收益：最近一周抱团股、抱团基金超额收益变化不大
• 分离度指标：用于衡量基金抱团程度，分离度低表示抱团程度高

风险提示

• 报告结果基于历史数据，不保证重复验证
• 估值方法和模型存在局限性，不保证证券能够在所预测价格交易
• 投资决策应考虑个人投资目的、财务状况及需求，本报告不构成投资建议
• 投资者应谨慎评估投资风险，咨询专业人士

估值方法说明

• 估值分位数分为三个等级：
  • 安全：0%-20%
  • 适中：20%-80%
  • 危险：80%-100%
• 估值分位数计算方式：
  • 区间比：(PEt - PEmin)/(PEmax - PEmin)
  • 绝对值比：rank(PEt, Ascend)/Length(PE)

分析师信息

• 分析师：祁嫣然
• 执业证书编号：S0930521070001
• 联系方式：010-56513031，qiyanran@ebscn.com

光大证券研究所地址

• 上海：静安区南京西路1266号，恒隆广场1期办公楼48层
• 北京：西城区武定侯街2号，泰康国际大厦7层
• 深圳：福田区深南大道6011号，NEO绿景纪元大厦A座17楼

光大证券关联机构

• 香港：中国光大证券国际有限公司，香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼
• 英国：Everbright Securities(UK) Company Limited，64 Cannon Street, London, United Kingdom EC4N 6AE