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报告摘要
原木日报总结（2025年9月11日）
核心内容
本报告为2025年9月11日的原木市场分析，由研究员朱四祥撰写。报告内容涵盖原木及木方价格数据分析、市场回顾、重要资讯、逻辑分析及交易策略，旨在为投资者提供市场动态与未来趋势的参考。
第一部分：数据分析
原木价格（日）
| 品种 | 价格（元/方） | 日环比(%) | 周同比(%) |
|---|---|---|---|
| 辐射松（3.8A）日照港 | 750 | 0.00% | 0.00% |
| 辐射松（3.8K）日照港 | 710 | 0.00% | 0.00% |
| 辐射松（5.8A）日照港 | 780 | 0.00% | 0.00% |
| 云杉（11.8A）日照港 | 1150 | 0.00% | 0.00% |
| 辐射松（3.8A）太仓港 | 770 | 0.00% | 0.00% |
| 辐射松（3.8K）太仓港 | 720 | 0.00% | 0.00% |
| 辐射松（5.8A）太仓港 | 790 | 0.00% | 0.00% |
| 云杉（11.8A）太仓港 | 1160 | 0.00% | 0.00% |
木方价格（日）
| 品种 | 价格（元/方） | 日环比(%) | 周同比(%) |
|---|---|---|---|
| 辐射松木方：30004090日照 | 1260 | 0.00% | 0.00% |
| 辐射松木方：30004090镇江 | 1260 | -0.79% | -0.79% |
| 辐射松木方：30004090东莞 | 1390 | 0.72% | 0.72% |
| 辐射松木方：30004090重庆 | 1440 | -0.69% | -0.69% |
| 白松木方：30004090日照 | 1800 | 0.00% | 0.00% |
| 白松木方：30004090镇江 | 1680 | -0.59% | -0.59% |
| 云杉木方：30004090东莞 | 1760 | 0.00% | 0.00% |
| 云杉木方：30004090重庆 | 1770 | -0.56% | -0.56% |
期货量价
| 合约 | 收盘价（元/方） | 日环比(%) | 周同比(%) |
|---|---|---|---|
| LG2509 | 766.5 | -6.5 | -14.0 |
| LG2511 | 804.5 | -2.0 | 7.5 |
| LG2601 | 819.5 | -0.5 | -1.5 |
| 合约 | 持仓量变化 | 成交量变化 | 合约价差变化 |
|---|---|---|---|
| LG2509 | -40 | 24 | -38 |
| LG2511 | -2 | -28 | -4.5 |
| LG2601 | -38 | -6.0 | -21.5 |
第二部分：行情研判
市场回顾
- 原木现货价格整体保持稳定，日照、太仓、重庆等港口的辐射松原木价格均未发生变化。
- 11月合约收盘价为804.5元/方，较上一交易日下跌0.06%。
重要资讯
- 建筑工地资金到位率下降：截至9月9日，样本建筑工地资金到位率为59.24%，周环比下降0.16个百分点。其中，房建项目资金到位率下降明显（50.75%），非房建项目则微增（61.03%）。
- 新西兰原木发运减少：2025年8月，新西兰离港船只约44条，月环比减少3条，发货量约166.6万方，较7月减少4%。其中，发往中国的船只35条，发货量约136.0万方，占比82%，较7月减少8%。
- 信用证问题引发贸易商担忧：中国某大型信用证企业港口库存与财务记录出现偏差，部分开证机构提高标准，甚至暂停业务。
逻辑分析
- 短期市场呈现“弱平衡”状态，成本支撑与需求分化并存。
- 供应端方面，9月新西兰排船未见增量，后续到港可能放缓，成本逻辑仍具支撑。
- 需求端方面，基建项目可能阶段性提振采购，但房建项目疲软与区域库存差异限制价格上涨。
- 中长期需关注新西兰供应收缩预期、地产政策力度及基建落地节奏。若房建资金无改善或供应进一步减少，市场可能进入“弱平衡震荡”阶段。
第三部分：交易策略
单边策略
- 11月合约下方受进口成本和低库存支撑，上方受淡季预期压制，建议观望。
- 激进投资者可考虑背靠前低布局多单。
套利策略
- 建议观望。
期权策略
- 建议观望。
附图说明
报告附有以下图表，提供更直观的市场趋势分析：
- 图1：辐射松3.8中A价格
- 图2：云杉、冷杉11.8米价格
- 图3：辐射松木方：30004090市场价
- 图4：铁杉木方：30004090市场价
- 图5：进口原木CFR价格（美元、欧元）
- 图6：新西兰原木发运至中国
- 图7：港口原木库存结构
- 图8：主要省份港口库存
- 图9：主要省份港口出库量
- 图10：新西兰船用燃料油价格
作者承诺与免责声明
- 朱四祥具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告。
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