20240419-宝城期货-原油周报_多空分歧加剧_原油高位调整_16页_1mb

原油周报总结

核心观点：

1. 地缘冲突与溢价效应： 4月中旬，中东地区冲突升级，国际油价一度冲高。近期以色列对伊朗导弹袭击后，油价再度走强。但随着利多情绪消化，叠加美国贸易调查利空，油价出现调整。尽管地缘局势持续紧张，原油溢价水平却持续提高。

2. 供应端偏紧： OPEC+继续维持减产政策，2024年3月原油产量环比减少5万桶/日。该联盟计划将自愿减产延长至二季度末，以避免供应过剩。同时，部分非OPEC产油国（如美国）产量维持高位，但高利率抑制其上游投资。

3. 需求回暖预期： 全球三大能源机构（EIA、OPEC、IEA）近期报告均看好原油前景，预计二季度全球需求增速将提升。随着炼厂春检结束，炼油能力增强，原油库存去化进程加快。

4. 市场供需预测： 二季度全球原油供需缺口预计扩大，地缘冲突和供应偏紧推动油价上涨。尽管存在非OPEC供应增加的风险，但OPEC+仍掌控主导权。短期内油价偏强运行可能性较大。

5. 市场情绪与持仓： WTI和布伦特原油期货净多头持仓本周分别大幅增加15.6%和17.99%，显示市场看涨情绪有所升温，但需关注技术面支撑位置。

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