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棉花市场分析总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员王子健撰写，提供了对棉花市场的最新分析。内容涵盖行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略等方面，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 市场行情：ICE美棉期货价格下跌，郑棉市场整体持稳，棉纱期货价格小幅上涨。
• 价格走势：ICE3月合约结算价为61.06美分，较前一日下跌70点；郑棉5月合约结算价为14590元/吨，9月为14720元/吨，1月为15125元/吨。
• 交易情况：棉纱期货继续增量减仓，现货价格略有上涨，但多数纺企维持报价不变。
• 市场情绪：春节假期临近，下游企业进入停工状态，市场交投清淡，观望情绪浓厚。
• 物流压力：汽运费上涨及疆内外物流压力持续，进一步抑制市场活跃度。

关键信息

行情复盘

• ICE美棉：3月合约结算价61.06美分，下跌70点；5月合约63.04美分，下跌46点；7月合约64.83美分，下跌43点。
• 郑棉：总成交356,519手，持仓1,036,886手；5月合约结算价14590元/吨，9月14720元/吨，1月15125元/吨。
• 棉纱市场：棉纱期货价格大幅上涨，现货市场价格多稳少涨，部分纺企上调报价在100-300元/吨不等。

重要资讯

1. 新疆棉采购：1月29日，南疆巴州区域纺企采购31级双29含杂2.7%以内机采新棉，疆内库2605合约基差成交价1150-1250元/吨，提货价在16050-16200元/吨，较前一日上涨50-100元/吨。
2. 美国服装零售：2025年11月美国服装及服装配饰零售额（季调）为274.93亿美元，同比增加7.54%，环比增加0.88%。
3. 美国棉花出口：截至1月29日，美国本年度陆地棉净签约5.7万吨，装运5.3万吨；其中至中国净签约0.8万吨，装运0.4万吨。
4. 印度棉花收购：印度棉花公司（CCI）累计收购籽棉约437万吨，其中34%来自特伦甘纳邦，按35%衣分率折算，累计收购量折皮棉约153万吨。

市场逻辑

• 期货价格：ICE美棉期货价格下跌，市场关注USDA月度报告发布。
• 春节影响：下游织布、印染企业停工，棉纱线产销预期减弱，市场交投清淡。
• 企业行为：多数企业以回收货款、清理库存为主，新增订单减少。
• 成本因素：汽运费上涨及物流压力持续，进一步抑制市场活跃度。

交易策略

• 郑棉05合约：预计在14500元~15000元/吨区间运行，建议投资者关注该区间内的震荡走势。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成期货合约的买卖出价和征价。
• 投资者依据本报告作出的投资决策与本公司和作者无关。
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联系方式

• 研究员：王子健
• 从业资格：F03087965
• 交易咨询资格：Z0019551
• 联系方式：17803978037