计算机软硬件行业：华为生态系列研究，我们对HMS的理解-20200223-华泰证券-11页_977kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档是一份关于**华为移动服务（HMS）**及其对中国自主移动应用生态影响的行业研究报告，发布于2020年2月23日。报告指出，HMS是华为在移动端打造的应用生态解决方案，基于自主底层芯片（麒麟）和操作系统（鸿蒙），旨在构建一个替代谷歌移动服务（GMS）的自主生态体系。

主要观点

HMS的背景与意义
HMS是华为为应对美国商务部将华为列入实体清单、禁止其使用GMS服务而推出的应对举措，标志着中国自主移动端应用生态系统的开端。HMS Core 4.0是HMS生态建设的重要里程碑，功能和数量上与GMS形成完整对标，部分能力甚至超越GMS。
HMS与GMS的对比
GMS对Android的发展起到了关键作用，包括操作系统优化、应用生态丰富、核心应用提升用户粘性。HMS在功能上与GMS类似，但其核心目标是支撑鸿蒙OS的成熟，形成HMS+鸿蒙OS的自主生态，替代GMS+Android生态。
HMS生态的构成与能力
HMS生态包括HMS Apps、HMS Core、HMS Capabilities、HMS Connect等模块，覆盖了云服务、支付、地图、广告、机器学习等核心能力。HMS Core 4.0的推出，吸引了超过130万开发者，AppGallery月活用户超4亿，已有5.5万个APP上架。
HMS生态的挑战
HMS与GMS相比，在应用生态丰富性和用户习惯方面仍有差距。HMS的推广需要时间，依赖于开发者支持和用户适应。
HMS与鲲鹏生态的定位
HMS主要服务于移动端，而鲲鹏计算生态则覆盖PC/服务器端，共同推动中国自主IT生态的形成。两者分别在不同领域发挥重要作用，华为通过开放合作，构建完整的生态体系。

关键信息

HMS生态发展现状
- HMS生态开发者数量从91万增加至130万；
- AppGallery月活用户超过4亿；
- HMS Core 4.0上线大量新功能，如机器学习服务、情景感知服务、统一扫码服务等；
- 荣耀V30系列是华为旗下首款预装HMS生态的智能手机。
HMS生态合作伙伴分类
- 底层操作系统开发合作伙伴：如中科创达，具备操作系统底层技术能力；
- 移动应用开发者：如金山办公、万兴科技、常山北明等，可借助HMS生态拓展市场；
- 鲲鹏计算生态合作伙伴分为三类：产品型、服务型、硬件型公司，如诚迈科技、用友网络、东华软件、拓维信息等。
行业评级与建议
- 行业评级为增持（维持）；
- 建议重点关注HMS生态标的：中科创达；
- 建议关注鲲鹏生态标的：诚迈科技、金山办公、用友网络、超图软件、华东电脑、神州数码、东华软件、中科软、拓维信息等。
风险提示
- 宏观经济下行风险；
- 产业技术发展不及预期；
- 中美贸易摩擦带来的不确定性风险。

未来趋势

科技趋势
2020年被视为5G万物互联和国产底层IT崛起的起点，华为是两大趋势的深度参与者。HMS和鲲鹏生态分别在移动端和PC/服务器端推动中国自主IT生态的形成。
生态共荣与自主创新
华为通过HMS和鲲鹏两大生态，构建了从芯片、操作系统到应用的全链条能力，推动中国IT产业的自主创新进程。生态合作模式正在加速，为行业带来新的发展机遇。

附录信息

HMS生态的定位
- HMS是华为应用生态的核心支撑，通过HMS Core连接操作系统与应用，提升开发者体验和用户粘性。
鸿蒙OS技术特性
- 分布式架构
- 确定时延引擎
- 微内核架构
- 统一IDE支持多端部署
行业评级体系
- 增持：行业股票指数超越基准；
- 中性：与基准持平；
- 减持：明显弱于基准；
- 卖出：弱于基准20%以上。
公司评级体系
- 买入：股价超越基准20%以上；
- 增持：股价超越基准5%~20%；
- 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间；
- 减持：股价弱于基准5%~20%；
- 卖出：股价弱于基准20%以上。

总结

HMS作为华为应对GMS禁令的重要战略举措，正在逐步构建自主的移动应用生态。虽然当前HMS在应用生态和用户习惯方面仍存在差距，但其发展势头强劲，吸引了大量开发者加入。随着鸿蒙OS的成熟和鲲鹏计算生态的拓展，华为正通过开放合作，推动中国IT产业的自主创新进程。未来，HMS和鲲鹏生态将在中国科技自主化进程中扮演关键角色。

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