> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 # 白糖日报 当前基本面利好下给白糖带来一定上行驱动，但鉴于国际原糖仍承压于前期14美分支撑位，且资金面显示偏弱，预计反弹空间有限。 白糖期货价格及价差 <table><tr><td>2026-02-25</td><td>收盘价</td><td>日涨跌幅</td><td>周涨跌幅</td><td>2026-02-24</td><td>收盘价</td><td>日涨跌</td><td>周涨跌</td></tr><tr><td>SR01</td><td>5360</td><td>0%</td><td>-0.65%</td><td>SR01-05</td><td>131</td><td>1</td><td>13</td></tr><tr><td>SR03</td><td>5224</td><td>0%</td><td>-1.15%</td><td>SR05-09</td><td>-13</td><td>-2</td><td>0</td></tr><tr><td>SR05</td><td>5229</td><td>0%</td><td>-0.93%</td><td>SR09-01</td><td>-118</td><td>1</td><td>-13</td></tr><tr><td>SR07</td><td>5238</td><td>0%</td><td>-1.0%</td><td>SR01-03</td><td>136</td><td>8</td><td>26</td></tr><tr><td>SR09</td><td>5242</td><td>0%</td><td>-0.87%</td><td>SR03-05</td><td>-5</td><td>-7</td><td>-13</td></tr><tr><td>SR11</td><td>5255</td><td>0%</td><td>-0.72%</td><td>SR05-07</td><td>-9</td><td>1</td><td>1</td></tr><tr><td>SB</td><td>13.99</td><td>-0.14%</td><td>1.60%</td><td>SR07-09</td><td>-4</td><td>-3</td><td>-1</td></tr><tr><td>W</td><td>407.2</td><td>-0.27%</td><td>-0.22%</td><td>SR09-11</td><td>-13</td><td>0</td><td>-9</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td>SR11-01</td><td>-105</td><td>1</td><td>-4</td></tr></table> 白糖SR主力收盘价 ICE原糖及白糖价格 白糖1-5价差 白糖5-9价差 白糖基差 <table><tr><td>2026-02-24</td><td>基差</td><td>日涨跌</td><td>周涨跌</td><td>2026-02-24</td><td>基差</td><td>日涨跌</td><td>周涨跌</td></tr><tr><td>南宁-SR01</td><td>-30</td><td>-19</td><td>39</td><td>昆明-SR01</td><td>-190</td><td>-19</td><td>34</td></tr><tr><td>南宁-SR03</td><td>106</td><td>-11</td><td>65</td><td>昆明-SR03</td><td>-54</td><td>-11</td><td>60</td></tr><tr><td>南宁-SR05</td><td>101</td><td>-18</td><td>52</td><td>昆明-SR05</td><td>-59</td><td>-18</td><td>47</td></tr><tr><td>南宁-SR07</td><td>92</td><td>-17</td><td>53</td><td>昆明-SR07</td><td>-68</td><td>-17</td><td>48</td></tr><tr><td>南宁-SR09</td><td>88</td><td>-20</td><td>52</td><td>昆明-SR09</td><td>-72</td><td>-20</td><td>47</td></tr><tr><td>南宁-SR11</td><td>75</td><td>-20</td><td>43</td><td>昆明-SR11</td><td>-85</td><td>-20</td><td>38</td></tr></table> 南宁-SR01 南宁-SR05 南宁-SR09 糖进口价格变化 <table><tr><td>2026-02-25</td><td>配额内价格</td><td>日涨跌</td><td>周涨跌</td><td>配额外价格</td><td>日涨跌</td><td>周涨跌</td></tr><tr><td>巴西进口价</td><td>3866</td><td>9</td><td>-46</td><td>4891</td><td>13</td><td>-59</td></tr><tr><td>日照-巴西</td><td>1584</td><td>0</td><td>34</td><td>559</td><td>0</td><td>44</td></tr><tr><td>柳州-巴西</td><td>1404</td><td>-34</td><td>44</td><td>379</td><td>-38</td><td>57</td></tr><tr><td>郑糖-巴西</td><td>1345</td><td>-52</td><td>29</td><td>320</td><td>-56</td><td>42</td></tr><tr><td>泰国进口价</td><td>3805</td><td>9</td><td>-98</td><td>4811</td><td>12</td><td>-127</td></tr><tr><td>日照-泰国</td><td>1645</td><td>0</td><td>86</td><td>639</td><td>0</td><td>112</td></tr><tr><td>柳州-泰国</td><td>1465</td><td>-34</td><td>96</td><td>459</td><td>-37</td><td>125</td></tr><tr><td>郑糖-泰国</td><td>1406</td><td>-52</td><td>81</td><td>400</td><td>-55</td><td>110</td></tr></table> 巴西糖盘面配额内利润季节性 巴西糖盘面配额外利润季节性 . # 棉花日报 本年度供需趋紧预期未改，下年度新疆棉种植面积缩减预期延续，支撑棉价偏强。美棉出口好转，26/27年度产量或下滑推动全球库存趋紧，但内外棉价差高企限制上行空间，美国关税政策变动增加不确定性。 棉花棉纱期货价格 <table><tr><td></td><td>收盘价</td><td>今日涨跌</td><td>涨跌幅</td></tr><tr><td>棉花01</td><td>15570</td><td>0</td><td>0%</td></tr><tr><td>棉花05</td><td>15285</td><td>0</td><td>0%</td></tr><tr><td>棉花09</td><td>15230</td><td>0</td><td>0%</td></tr><tr><td>棉纱01</td><td>0</td><td>0</td><td>-100%</td></tr><tr><td>棉纱05</td><td>21270</td><td>0</td><td>0%</td></tr><tr><td>棉纱09</td><td>21140</td><td>0</td><td>0%</td></tr></table> source：同花顺，南华研究 棉花棉纱价差 <table><tr><td></td><td>价格</td><td>今日涨跌</td></tr><tr><td>棉花基差</td><td>803</td><td>-576</td></tr><tr><td>棉花01-05</td><td>285</td><td>-170</td></tr><tr><td>棉花05-09</td><td>55</td><td>115</td></tr><tr><td>棉花09-01</td><td>-340</td><td>55</td></tr><tr><td>花纱价差</td><td>5960</td><td>85</td></tr><tr><td>内外棉价差</td><td>3402</td><td>-201</td></tr><tr><td>内外纱价差</td><td>-46</td><td>-9</td></tr></table> source:同花顺,wind,南华研究 国内外棉花主力合约价格走势 郑棉主力基差图 棉花期货月差 (01-05)： 棉花期货月差（09-01）： 棉花期货月差（05-09）： 郑棉仓单及有效预报总量 # 苹果日报 盘面逻辑继续围绕基本面和交割短期问题，节后短期需求走弱对盘面有压制，但鉴于交割矛盾对盘面有支撑，下行的空间有限。 苹果期现价格变化 <table><tr><td>2026-02-25</td><td>收盘价</td><td>日涨跌幅</td><td>周涨跌幅</td><td>2026-02-25</td><td>价格</td><td>日涨跌幅</td><td>周涨跌幅</td></tr><tr><td>AP01</td><td>8286</td><td>0%</td><td>2.04%</td><td>栖霞一二级80#</td><td>4</td><td>0%</td><td>0%</td></tr><tr><td>AP03</td><td>9350</td><td>-1.02%</td><td>-0.7%</td><td>洛川半商品70#</td><td>4.2</td><td>0%</td><td>0%</td></tr><tr><td>AP04</td><td>9545</td><td>-1.29%</td><td>1.07%</td><td>静宁纸袋75#</td><td>5.5</td><td>0%</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>AP05</td><td>9705</td><td>0%</td><td>2.16%</td><td>沂源纸袋70#</td><td>2.5</td><td>0%</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>AP10</td><td>8425</td><td>0%</td><td>2.57%</td><td>万荣纸加膜75#</td><td>2.3</td><td>0%</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>AP11</td><td>8215</td><td>-0.64%</td><td>1.57%</td><td>盘面利润</td><td>-657</td><td>-18.99%</td><td>34.36%</td></tr><tr><td>AP12</td><td>8235</td><td>-0.48%</td><td>1.43%</td><td>交割理论价格</td><td>9400</td><td>0%</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>AP01-05</td><td>-1419</td><td>-7.5%</td><td>4.80%</td><td>主力基差</td><td>-257</td><td>-37.47%</td><td>188.76%</td></tr><tr><td>AP05-10</td><td>1280</td><td>-6.23%</td><td>0.00%</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>AP10-01</td><td>139</td><td>-17.75%</td><td>87.84%</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 苹果主力合约变化 苹果现货价格走势 苹果主力合约基差 苹果仓单+有效预报 全国苹果冷库库存 陕西苹果冷库库存 山东苹果冷库库存 # 红枣日报 25/26产季红枣产量已敲定，市场关注点转向需求端变化，关注下游节后补货需求，国内红枣整体供需格局偏松，短期红枣价格仍将面临承压走势，或维持低位震荡。 红枣期货月差 (01-05)： 红枣期货月差 (05-09)： 新疆红枣主产区价格走势 主销区一级灰枣批发价格