20250807-国金证券-量化配置视野_8月多配置模型积极看好大中华权益资产_11页_2mb

市场概况

过去一个月，国内各种资产的表现出现明显分化。

资产表现

股票市场整体上涨，其中万得微盘股表现最好，涨幅达8.78%；中证2000和沪深300分别上涨4.61%和4.27%。债券方面，不同期限债券表现不一，如1年期以下信用债小幅上涨0.16%，而7-10年期信用债和部分国债指数呈现下跌。商品市场中，黑色金属表现最好，涨幅达8.52%。

宏观经济

经济增长方面有所回暖，6月份工业增加值同比增长6.8%，比上月提高1.0个百分点；出口金额同比增长5.9%，但进口金额同比仅增长1.1%。7月份制造业PMI为49.3%，略显回落，显示制造业景气度有所下降。价格方面，CPI和PPI继续处于低位。

固定资产投资与金融业表现

各项经济指标表明总体投资活动保持稳定，但制造业增速有所放缓，通胀压力不大。

配置建议

• 全球大类资产配置：重点配置国债指数、布油、德国DAX指数和恒生指数。
• 股债配置：总体偏向股票，8月模型建议各风险等级组合股票配置分别为50%、14.39%和0%。
• 红利配置：基于红利择时策略，在8月建议保持中证红利零配置，因其看好通胀走高信号。

总体来看，在复苏乏力的情形下，建议通过多元化配置，抓住结构性行情机会，防范市场波动风险。