20240508-国泰期货-白糖_情绪偏多_3页_644kb

白糖市场分析总结（2024年05月08日）

核心内容概览

本文档为国泰君安期货分析师周小球于2024年5月8日发布的白糖市场分析报告，重点围绕白糖的基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度及投资建议等方面进行分析。

---

基本面数据

价格走势

• 南宁现货价格：6480元/吨
• 纽约原糖价格：19.95美分/磅

期货价格

• 白糖2409合约：
  • 价格：6282元/吨
  • 夜盘价格：6314元/吨
• 成交量：462,935手，较前日增加208,536手
• 持仓量：365,592手，较昨日减少4,886手
• 仓单数量：24,514手，同比减少4%

基差情况

• 白糖2405基差：8元/吨，同比增加26%
• 白糖2409基差：198元/吨，同比减少87%
• 白糖2501基差：476元/吨，同比减少74%
• 白糖59价差：190元/吨，同比减少113%
• 白糖91价差：278元/吨，同比增加13%
• 原糖710价差：0.03美分/磅，同比增加0.02美分/磅

---

宏观及行业新闻

进口成本与情况

• 盘面配额外进口成本：6610元/吨
• 中国3月进口食糖：1万吨
• 23/24榨季累计进口：306万吨（同比+34万吨）

产销情况

• 全国累计生产：957万吨（+86万吨）
• 全国累计销售：473万吨（+36万吨）
• 累计销糖率：49.5%

国内供需预测

• CAOC预计23/24榨季国内产量：995万吨
• 国内消费量：1570万吨
• 预计进口量：500万吨

国际市场动态

• ISO预计全球供应短缺：69万吨
• 巴西24/25榨季：
  • 累积压榨量同比增加14.1个百分点
  • MIX同比提高5.63个百分点
  • 累计产糖71万吨（+17万吨）
• 印度23/24榨季产糖：3140万吨（-30万吨）
• 泰国23/24榨季产糖：877万吨（-230万吨）

---

趋势强度分析

• 白糖趋势强度：1（处于偏强区间）
• 趋势强度说明：取值范围为[-2, 2]，1表示趋势偏强，整体市场情绪偏多。

---

投资观点与建议

国际市场

• 北半球23/24榨季产量减幅低于预期，但巴西24/25榨季略微减产
• 印度食糖库存将明显增加，需关注巴西开榨指引
• 短期农产品价格普涨，对纽约原糖形成利多支撑

国内市场

• 当前国内供需关系无明显矛盾
• 郑糖走势跟随原糖，关注进口节奏与现货销售进度
• 总体判断略强于原糖，建议投资者关注趋势变化

技术分析

• SR2409合约支撑位：5800元/吨
• SR2409合约压力位：6400元/吨

---

风险提示与免责声明

• 本报告仅适用于专业投资者参考
• 投资者需自行判断并承担投资风险
• 报告内容不构成具体投资建议
• 投资者不应将本报告作为唯一决策依据

---

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有
• 未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用
• 引用需注明“国泰君安期货研究”，并不得有悖原意

---

分析师声明

• 周小球具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格
• 报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解
• 报告结论独立、客观、公正，不受第三方影响