2023-02-14-上海清算所-_会员通讯_第124期（2022年11-12月）_-_业务分析_44页_16mb

上海清算所集中清算业务运行分析总结（2022年11-12月）

一、集中清算业务概况

• 2022年11月：集中清算业务规模48.2万亿元，同比增长10%；中央对手清算规模14.7万亿元（名义本金），同比增长3.2%；其他集中清算规模33.5万亿元，同比增长13.2%。
• 2022年12月：集中清算业务规模46.7万亿元，同比下降5.6%；中央对手清算规模10.4万亿元，同比下降33.1%；其他集中清算规模36.3万亿元，同比增长7%。

二、中央对手清算业务特点

• 产品结构：外汇类产品占比最高，2022年11月达83.3%；2022年12月为83.26%。
• 规模变化：
  • 2022年11月：人民币利率互换（21.06%）、外汇（76.87%）。
  • 2022年12月：外汇占比83.26%，但仍呈现大幅下降趋势。
• 代理清算：2022年11月代理清算占比11.5%，2022年12月降至10.7%。

三、债券业务情况

• 发行登记（2022年11月）：
  • 公司信用类债券下降15%，金融债券大幅增长136%，同业存单增长54%。
• 期末托管量：
  • 同业存单占比约72%，公司信用类债券占比超50%，非法人类产品和存款类金融机构为主要持债者。

四、市场参与者结构

• 投资者结构较为稳定，非法人类产品(60.3%)、存款类金融机构(25.4%)占比最高。
• 交易活跃度：现券交易占比0.5%，回购占比高，反映市场偏中期趋势。

五、关键数据对比

（纵向比较2022年11月与12月）

• 外汇类产品在两大报告中都在80%以上，但规模从14.7万亿元（11月）降至10.4万亿元（12月）。
• 代理清算占比小幅下滑，反映清算效率变化。

结论：上海清算所集中清算业务在2022年第四季度面临规模缩减压力，其中中央对手清算下滑显著；债券业务发行节奏放缓，但市场参与者结构基本稳定；外汇类产品表现较为稳健。