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银河证券每日晨报总结

日期：2024年3月22日

一、宏观与美联储政策

• 美联储3月决议：维持联邦基金利率5.25%-5.5%不变，政策基调偏中性偏鸽。
• 经济与通胀预测：上调2024年GDP增速至21%，维持核心PCE通胀中位数26%的预测。若四季度CPI回升且核心CPI未降至3%以下，2024年或仅降息2次（总计50BP）。
• 降息节奏：预计2024年降息3次（75BP），但点阵图显示部分官员高度关注通胀粘性风险。

二、全球资产表现

1. 大宗商品

• 原油：需求预期偏弱，价格震荡；黄金受益于宽松预期，续创新高。

2. 债券市场

• 美债：收益率受QT缓和支撑，但缩表或引发兑付压力，短期难以大幅下行。
• 中债：财政与货币政策宽松，国债收益率震荡空间存在。

3. 汇率市场

• 美元：通胀韧性支撑美债收益率，叠加鸽派信号，或短期下行；日元震荡走强。
• 人民币：国内外政策周期差收敛，汇率趋稳。

4. 权益市场

• 全球权益获益于美联储宽松预期，市场风险偏好提升。

三、AI行业动态

• Kimi智能助手：突破200万字长文本处理能力，正式进入AGI“长文本时代”，商业化加速。
• 投资建议：关注AI在办公、医疗、金融等领域的应用，重点关注：
  • 多模态大模型：科大讯飞、万兴科技、拓尔思等
  • 训练数据处理：海天瑞声、宝兰德
  • AI医疗、办公、教育、法律、能源等领域相关企业
  • AI金融：恒生电子、财富趋势、同花顺

四、风险提示

• 美联储降息时点及幅度不确定、全球经济下行风险、技术迭代不及预期等。