20220417-南华期货-有色金属（锡）周报_供需未受疫情过大影响_23页_1mb

有色金属（锡）周报总结

核心内容概览

本周有色金属（锡）市场整体呈现震荡下行态势，沪锡主力合约2205周收盘价为338,220元/吨，周跌幅为0.52%。LME锡现货价为43,400美元/吨，周跌幅为0.88%。尽管价格有所下跌，但市场供需格局未受疫情显著影响，基本面维持稳定，预计下周沪锡价格将运行于330,000-350,000元/吨区间。

主要观点

• 价格走势：沪锡价格本周小幅下跌，主力合约2205周跌幅0.52%，LME锡现货价周跌幅0.88%。
• 供需分析：供给端，2月锡精矿进口量同比大幅增长94.99%，但原料端仍受缅甸疫情扰动。需求端，下游焊锡企业维持平稳生产，但物流效率偏低及运费上涨成为主要制约因素。
• 库存变化：上期所锡库存周增加488吨至3045吨，LME锡库存周减少130吨至2665吨。两大交易所总库存较上周增加358吨至5710吨。
• 宏观环境：国内CPI同比上涨1.5%，环比持平；PPI同比上涨8.3%，环比上涨1.1%。海外方面，日本央行上调通胀预期至1.5%以上，同时可能下调GDP增长预期。

关键信息

期货盘面与现货市场回顾

• 沪锡主力合约2205：收盘价338,220元/吨，周跌幅0.52%。
• LME锡现货价：收盘价43,400美元/吨，周跌幅0.88%。
• 库存数据：
  • 上期所锡库存：3045吨（+488吨）
  • LME锡库存：2665吨（-130吨）
  • 两大交易所总库存：5710吨（+358吨）

供给情况

• 锡精矿进口：2月进口量达19,754.88吨，同比增幅94.99%。
• 冶炼厂开工率：云南、江西等地冶炼厂开工率维持平稳，环比微涨。
• 原料端：缅甸疫情对锡原料供应仍有一定影响。

需求情况

• 焊锡企业：整体生产平稳，但物流效率低和运费上涨影响企业运营。
• 光伏行业：2022年全球光伏新增装机量预计为180GW，保守估计光伏耗锡量为1.7-1.9万吨。

宏观环境

• 国内CPI：3月同比上涨1.5%，环比持平。食品价格整体下降，猪肉价格大幅下跌41.4%。
• 国内PPI：3月环比上涨1.1%，同比上涨8.3%。
• 海外动态：日本央行考虑上调2022财年通胀预期至1.5%以上，同时可能下调GDP增长预期。

长期趋势与政策影响

• IC出货量：IC Insights预测2022年全球IC出货量将增长9.2%，再创历史新高，预计2021-2026年CAGR为7%，长期利好半导体市场。
• 光伏应用：安徽宣城计划到2023年底累计新增光伏建筑应用装机容量不低于200MW，推动光伏与建筑结合，促进新能源产业发展。

数据图表与附注

• 图表：包含沪锡与LME锡的周收盘价、持仓量、成交量、库存变化及波动率等数据。
• 附注：
  • 本报告信息来源于公开资料，南华期货不对其准确性与完整性做保证。
  • 报告观点可能随市场变化而调整，仅供参考，不构成投资建议。
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总结

整体来看，2022年4月有色金属（锡）市场表现平稳，供需未受疫情显著影响。价格小幅下跌，但基本面保持稳定，预计未来价格将在合理区间运行。同时，IC出货量和光伏行业应用的持续增长为锡市场带来长期利好，值得关注。