20181030-首创证券-文化传媒行业周报_广电加入5G频谱争夺_或可破局发展困境_12页_966kb

传媒行业周报总结（2018.10.22-2018.10.28）

核心内容

本报告为首创证券发布的2018年10月22日至28日的传媒行业周报，主要分析了传媒板块的市场表现、行业新闻、公司公告、行业数据及长期投资策略。

主要观点

• 传媒板块整体表现较好，全周上涨1.89%，但跑输上证综指，跑赢深证成指和创业板指，在28个申万一级行业中排名第11位。
• 平面媒体、有线板块表现突出，分别上涨5.06%和4.22%，而营销传播板块表现较差，全周下跌2.08%。
• 乐视网、读者传媒、南华生物、恒大高新、万润科技为涨幅前五的个股，思美传媒、盛迅达、美盛文化、分众传媒、凯文教育为跌幅前五的个股。
• 5G技术可能为广电行业带来新的发展机遇，尤其在高清视频和VR应用方面，但广电体系需克服技术与管理难题。
• 传媒行业作为消费升级的重要受益方，具备长期成长性，目前估值处于低位，具备配置价值。
• 行业竞争格局正在变化，电视剧/网剧、网络游戏、广告营销等子行业可能出现新的增长点。

关键信息

市场表现

• 传媒板块全周上涨1.89%，跑赢深证成指和创业板指。
• 平面媒体涨幅5.06%，有线板块涨幅4.22%，互联网信息服务涨幅3.23%，移互板块涨幅2.71%，影视动漫板块涨幅1.37%，营销传播板块下跌2.08%。

行业新闻

• 昆仑万维全资子公司拟1.92亿元购买闲徕互娱6%股份。
• 东方明珠全资子公司与临港浦江设立两家合资公司，推进“东方智媒城项目”。
• 国家版权局开展数字版权重点监管，加强对网络平台版权保护。
• 今日头条系完成新一轮融资，募资不超过30亿美元。

公司公告

• 昆仑万维：通过收购闲徕互娱6%股份，扩展休闲平台业务。
• 东方明珠：与临港浦江共同出资设立两家合资公司，推动智慧媒体项目。

行业数据

• 电视剧一周播放量TOP5：

  • 创业时代（9.6亿次，爱奇艺、腾讯视频、优酷）
  • 斗破苍穹（5.3亿次，腾讯视频）
  • 凉生，我们可不可以不忧伤（3.9亿次，PPTV、优酷、爱奇艺、腾讯）
  • 正阳门下小女人（3.4亿次，爱奇艺）
  • 你迟到的许多年（3.1亿次，爱奇艺、腾讯视频、芒果TV）

• 网剧一周播放量TOP5：

  • 武汉乾坤2（6.7亿次，优酷）
  • 双世宠妃2（6.4亿次，腾讯视频）
  • 蚀日风暴（6.0亿次，优酷）
  • 如懿传（4.1亿次，腾讯视频）
  • 盛唐幻夜（3.4亿次，腾讯视频）

• 电影票房数据：

  • 全国单周票房47819万元，环比下降3%。
  • 周票房冠军《铁血战士》为1.35亿元，占比28%。
  • 《无双》、《昨日青空》、《找到你》等影片表现相对较好。

长期策略建议

• 传媒行业整体处于弱势复苏阶段，需筛选绩优个股，警惕并购重组带来的减值风险。
• 电视剧/网剧：互联网平台抬高制作版权费用，传统内容出品商面临业绩压力。推荐关注华策影视和慈文传媒，其具备精品内容持续生产能力、网剧制作适应力和稳定的现金流。
• 网络游戏：大型游企在国内和海外市场扩张加速，中小游企需在创新和发行渠道上寻求突破。推荐关注昆仑万维和三七互娱。
• 广告营销：消费复苏带动广告市场增长，新兴营销业态具备发展潜力。推荐关注分众传媒和思美传媒，它们在整合流量和外延并购方面表现积极。

总结

5G技术为广电行业带来变革机遇，可能帮助其摆脱“夕阳行业”的困境。传媒行业整体成长性良好，当前估值处于低位，具备配置价值。在细分行业中，电视剧/网剧、网络游戏、广告营销等领域可能成为新的增长点，投资者应关注相关公司的表现。