20171120-上海证券-燃气水务行业周报_7页_829kb

公用事业行业总结（2017年1-9月）

核心内容概述

本报告为2017年11月20日发布的公用事业行业经济数据跟踪与周报，涵盖燃气与水务两大子行业。报告分析了行业近期表现、政策动态及上市公司重要公告，同时给出未来十二个月的投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现

• 燃气指数：2017年11月13日至11月17日期间下跌 4.58%，跑输沪深300指数 4.80个百分点。
• 水务指数：同期也下跌 4.58%，同样跑输沪深300指数 4.80个百分点。
• 个股表现：多数个股下跌，其中 胜利股份（+2.11%）、钱江水利（+2.15%）、**中原环保（+0.87%）**表现较好；而 大通燃气（-23.14%）、创业环保（-10.77%）、**祥龙电业（-7.43%）**表现较差。

2. 政策与市场环境

• 能源结构调整与环保加强：对燃气和水务行业形成长期利好。
• 煤炭供应：发改委表示，2017年供暖季煤炭供应总体充裕，产量、运量和存量均有所增长，但仍有局部供应紧张风险，需关注迎峰度冬期间的消耗和水电不确定性。
• 天然气需求：随着清洁采暖推广，天然气需求旺盛，发改委已提前布局资源供给、调峰能力、管网联通和应急预案，保障居民采暖等重点用气需求。

3. 水务行业前景

• 新增产能有限：受水资源限制，水务行业供水新增产能增长空间较小。
• 污水处理业务：受益于政策推动，发展潜力较大。
• PPP项目落地：水务行业将从PPP项目中获得显著的经营和业绩提升机会。

关键信息

一、燃气行业

• 销售收入：2017年1-9月为 4843.90亿元，累计增长 15.30%。
• 利润总额：2017年1-9月为 382.40亿元，累计增长 10.50%。
• 投资建议：增持，关注天然气供需变化和价改进展。

二、水务行业

• 销售收入：2017年1-9月为 1695.50亿元，累计增长 11.80%。
• 利润总额：2017年1-9月为 194.20亿元，累计增长 46.10%。
• 投资建议：增持，预计自来水业务稳定增长，污水处理业务受益政策，PPP项目加速落地带来业绩提升。

上市公司重要公告摘要

投资建议总结

• 燃气行业：维持“增持”评级，关注天然气供需变化及价改进展。
• 水务行业：维持“增持”评级，预计污水处理业务将受益政策支持，PPP项目加速落地带来业绩提升。

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