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上海壹券燃气水务行业分析总结（2017年1-12月）

核心内容概览

本报告总结了2017年燃气和水务行业的经济数据、市场表现、行业动态、上市公司公告及投资建议，为投资者提供了全面的行业分析和参考意见。

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一、行业经济数据

燃气行业

• 销售收入：6202.60亿元
• 累计增长：17.10%
• 利润总额：531.70亿元
• 累计增长：11.90%

水务行业

• 销售收入：2354.70亿元
• 累计增长：10.60%
• 利润总额：264.30亿元
• 累计增长：26.60%

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二、板块市场表现

行业指数表现

• 燃气指数：下跌4.43%
• 水务指数：下跌2.27%
• 沪深300指数：下跌3.73%
• 燃气指数：跑输沪深300指数0.70个百分点
• 水务指数：跑赢沪深300指数1.46个百分点

个股表现

• 表现较好：国中水务（+12.18%）、首创股份（+1.19%）、佛燃股份（+1.38%）
• 表现较差：胜利股份（-12.58%）、创业环保（-11.48%）、钱江水利（-10.51%）

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三、行业新闻动态

全球天然气市场

• 消费增长：2017年全球天然气消费量约3.62万亿立方米，增速2.2%，回到过去十年平均水平。
• 消费东移：亚太地区消费增长显著，北美地区首次出现近五年负增长。
• 供需宽松：全球天然气产量增长2.7%，LNG液化能力增长13.8%，预计2018年全球LNG供应剩余能力将进一步扩大。

价格走势

• 价格回升：受国际油价回暖影响，全球气价触底回升。
• 区域价格差异：
  • 北美：HH年均价上涨18.2%
  • 欧洲：NBP年均价上涨24.7%，年底达到8.99美元/百万英热单位
  • 亚洲：东北亚LNG进口均价上涨15.6%，全年均价约7.7美元/百万英热单位

2018年展望

• 需求增长：预计全球天然气需求增至3.67万亿立方米，增长1.7%
• 供应增长：全球LNG供应能力将增至3.8亿吨/年，增长9%
• 供应过剩：全球LNG供应剩余能力扩大至6000万～8000万吨/年，供应过剩加剧

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四、上市公司公告摘要

公司名称	重要公告内容
瀚蓝环境	2017年营收增长13.87%，净利润增长28.25%，EPS为0.85元
大通燃气	筹划重大资产重组，拟购买奥赛康药业100%股权，股票停牌
大众公用	股东质押2300万股，累计质押16.14%
国中水务	发行股份购买洁昊环保56.64%股权，发行价4.08元/股
中天能源	非公开发行限售股上市流通，数量为363,300,762股
南京公用	2017年营收下降7.16%，净利润下降22.89%，拟每10股派发现金红利0.50元
中原环保	预中标内黄县流河沟及硝河水环境治理PPP项目，预计总投资76081.58万元
国新能源	股东解除股票质押，质押股份21,917,734股，占公司总股本2.02%

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五、投资建议

燃气行业

• 投资评级：增持
• 理由：能源结构调整和环保政策加强带来长期利好，关注天然气供需变化及价改进展。

水务行业

• 投资评级：增持
• 理由：水资源限制导致供水新增产能增长有限，但污水处理业务受政策推动，发展潜力较大。

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六、分析师承诺与免责声明

• 分析师：冀丽俊
• 承诺：报告基于公开信息，独立客观，不与个人薪酬挂钩。
• 免责声明：
  • 信息来源于公开资料，不保证准确性与完整性。
  • 报告仅供参考，不构成买卖建议。
  • 公司及员工可能持有相关公司证券或提供投资银行服务。
  • 报告仅限特定客户，未经授权不得发布或引用。

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七、投资评级体系

股票投资评级

投资评级	定义
增持	股价强于基准指数20%以上
谨慎增持	股价强于基准指数10%以上
中性	股价介于基准指数±10%之间
减持	股价弱于基准指数10%以上

行业投资评级

投资评级	定义
增持	行业基本面看好，指数强于基准指数5%
中性	行业基本面稳定，指数介于基准指数±5%
减持	行业基本面看淡，指数弱于基准指数5%

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八、总结

燃气和水务行业在2017年整体保持增长态势，但市场表现波动较大。全球天然气市场呈现供需宽松趋势，亚太地区消费增长显著，而北美出现负增长。LNG液化能力和贸易量持续提升，价格有所回升。水务行业受政策推动，污水处理业务前景较好。分析师建议未来十二个月内维持燃气和水务行业“增持”评级，重点关注行业基本面及政策动向。