> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属日报总结 ## 核心内容概览 本报告由银河期货有限公司研究员周涛发布，内容涵盖铁合金期货与现货价格走势、基差与价差分析、原材料价格变动、成本与利润数据以及相关市场研判和交易策略。 --- ## 一、市场信息 ### 1.1 期货市场 | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 持仓量 | 持仓日变动 | |----------|--------|--------|--------|--------|--------|------------| | SF主力合约 | 5714 | +70 | +92 | 291,651 | 244,322 | -11,669 | | SM主力合约 | 5782 | +30 | +24 | 220,643 | 557,934 | +3,602 | ### 1.2 现货市场 | 硅铁 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | 锰硅 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | |------|----------|--------|--------|------|----------|--------|--------| | 内蒙 | 5550 | 0 | 0 | 内蒙 | 5650 | 0 | -50 | | 宁夏 | 5600 | 0 | +50 | 宁夏 | 5480 | 0 | -50 | | 青海 | 5550 | 0 | 0 | 广西 | 5700 | 0 | -50 | | 江苏 | 5950 | +50 | +50 | 江苏 | 5820 | +20 | -10 | | 天津 | 5950 | +50 | 0 | 天津 | 5750 | +20 | 0 | ### 1.3 基差与价差 | 硅铁 | 当日基差 | 日变动 | 周变动 | 锰硅 | 当日基差 | 日变动 | 周变动 | |------|----------|--------|--------|------|----------|--------|--------| | 内蒙-主力 | -164 | -70 | -92 | 内蒙-主力 | -132 | -30 | -74 | | 宁夏-主力 | -114 | -70 | -42 | 宁夏-主力 | -302 | -30 | -74 | | 青海-主力 | -164 | -70 | -92 | 广西-内蒙 | 50 | 0 | 0 | | 江苏-内蒙 | 400 | +50 | +50 | SF-SM价差 | -68 | +40 | +68 | ### 1.4 原材料价格 | 原材料 | 当日 | 日变动 | 周变动 | |--------|------|--------|--------| | 锰矿（天津） | 澳块 39.6 | 0 | -0.1 | | 锰矿（天津） | 南非半碳酸 36.5 | -0.2 | -0.5 | | 锰矿（天津） | 加蓬块 40.6 | 0 | -0.1 | | 兰炭小料 | 陕西 800 | 0 | 0 | | 兰炭小料 | 宁夏 840 | 0 | 0 | | 兰炭小料 | 内蒙 790 | 0 | 0 | --- ## 二、市场研判 ### 2.1 交易策略 - **单边策略**：宁夏6月结算电价上涨提振价格，但需求端压力仍存，整体延续底部震荡。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：卖出跨式期权组合。 ### 2.2 硅铁市场分析 - **价格走势**：期货价格整体上涨，现货价格稳中偏强，部分区域上涨50元/吨。 - **供应端**：上周样本内企业产量略有下降，未来随着利润好转，供应预计重新上行。 - **需求端**：钢材产量与表需略有反弹，但库存持续累积，拖累原料需求预期。 - **成本端**：宁夏6月结算电价上涨，带动盘面价格反弹，但需求压力限制价格空间。 ### 2.3 锰硅市场分析 - **价格走势**：期货价格整体上涨，现货价格稳中偏强，部分区域上涨20元/吨。 - **供应端**：样本内企业产量小幅反弹，合金厂利润仍处低位，未来产量预计维持低位。 - **需求端**：钢材库存继续累积，拖累原料需求预期。 - **成本端**：海外矿山8月报价继续小幅下调，港口现货继续阴跌，宁夏电价上涨对价格有所提振。 --- ## 三、关键信息与数据 ### 3.1 电价信息 - 宁夏硅铁厂家6月结算电价上涨2-6分不等，电价区间在0.39-0.44元/吨。 - 铁合金电价（元/度）：图9显示电价走势，具体数据未列出。 ### 3.2 成本与利润 #### 硅铁成本与利润（元/吨） | 地区 | 生产成本 | 利润 | |------|----------|------| | 内蒙 | 5610 | -160 | | 宁夏 | 5344 | +106 | | 陕西 | 5568 | -138 | | 青海 | 5105 | +375 | | 甘肃 | 5466 | +14 | #### 锰硅成本与利润（元/吨） | 地区 | 生产成本 | 利润 | |------|----------|------| | 内蒙 | 5943 | -243 | | 宁夏 | 6028 | -498 | | 广西 | 6472 | -722 | | 贵州 | 6364 | -664 | --- ## 四、附图说明 1. **图1**：铁合金主力合约走势回顾（单位：元/吨） 2. **图2**：盘面主力合约 SF-SM 价差（单位：元/吨） 3. **图3**：硅铁月间价差 4. **图4**：锰硅月间价差 5. **图5**：硅铁基差（主力合约-内蒙）（单位：元/吨） 6. **图6**：锰硅基差（主力合约-内蒙）（单位：元/吨） 7. **图7**：硅锰现货价格（单位：元/吨） 8. **图8**：内蒙硅锰现货价格（单位：元/吨） 9. **图9**：铁合金电价（单位：元/度） 10. **图10**：硅铁成本与利润（单位：元/吨） 11. **图11**：硅锰成本与利润（单位：元/吨） 12. **图12**：硅铁生产成本（单位：元/吨） 13. **图13**：硅锰生产成本（单位：元/吨） 14. **图14**：硅铁生产利润（单位：元/吨） 15. **图15**：硅锰生产利润（单位：元/吨） --- ## 五、免责声明与联系方式 - 本报告由银河期货有限公司发布，不构成对客户的投资建议。 - 报告内容仅作参考，不保证其准确性或完整性。 - 客户应自行判断，不依赖本报告进行投资决策。 - 联系方式： - 银河期货有限公司 - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799