黑色金属日报总结
核心内容概览
本报告由银河期货有限公司研究员周涛发布，内容涵盖铁合金期货与现货价格走势、基差与价差分析、原材料价格变动、成本与利润数据以及相关市场研判和交易策略。
一、市场信息
1.1 期货市场
| 期货合约 |
收盘价 |
日变动 |
周变动 |
成交量 |
持仓量 |
持仓日变动 |
| SF主力合约 |
5714 |
+70 |
+92 |
291,651 |
244,322 |
-11,669 |
| SM主力合约 |
5782 |
+30 |
+24 |
220,643 |
557,934 |
+3,602 |
1.2 现货市场
| 硅铁 |
现货价格 |
日变动 |
周变动 |
锰硅 |
现货价格 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5550 |
0 |
0 |
内蒙 |
5650 |
0 |
-50 |
| 宁夏 |
5600 |
0 |
+50 |
宁夏 |
5480 |
0 |
-50 |
| 青海 |
5550 |
0 |
0 |
广西 |
5700 |
0 |
-50 |
| 江苏 |
5950 |
+50 |
+50 |
江苏 |
5820 |
+20 |
-10 |
| 天津 |
5950 |
+50 |
0 |
天津 |
5750 |
+20 |
0 |
1.3 基差与价差
| 硅铁 |
当日基差 |
日变动 |
周变动 |
锰硅 |
当日基差 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙-主力 |
-164 |
-70 |
-92 |
内蒙-主力 |
-132 |
-30 |
-74 |
| 宁夏-主力 |
-114 |
-70 |
-42 |
宁夏-主力 |
-302 |
-30 |
-74 |
| 青海-主力 |
-164 |
-70 |
-92 |
广西-内蒙 |
50 |
0 |
0 |
| 江苏-内蒙 |
400 |
+50 |
+50 |
SF-SM价差 |
-68 |
+40 |
+68 |
1.4 原材料价格
| 原材料 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 锰矿（天津） |
澳块 39.6 |
0 |
-0.1 |
| 锰矿（天津） |
南非半碳酸 36.5 |
-0.2 |
-0.5 |
| 锰矿（天津） |
加蓬块 40.6 |
0 |
-0.1 |
| 兰炭小料 |
陕西 800 |
0 |
0 |
| 兰炭小料 |
宁夏 840 |
0 |
0 |
| 兰炭小料 |
内蒙 790 |
0 |
0 |
二、市场研判
2.1 交易策略
- 单边策略：宁夏6月结算电价上涨提振价格，但需求端压力仍存，整体延续底部震荡。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：卖出跨式期权组合。
2.2 硅铁市场分析
- 价格走势：期货价格整体上涨，现货价格稳中偏强，部分区域上涨50元/吨。
- 供应端：上周样本内企业产量略有下降，未来随着利润好转，供应预计重新上行。
- 需求端：钢材产量与表需略有反弹，但库存持续累积，拖累原料需求预期。
- 成本端：宁夏6月结算电价上涨，带动盘面价格反弹，但需求压力限制价格空间。
2.3 锰硅市场分析
- 价格走势：期货价格整体上涨，现货价格稳中偏强，部分区域上涨20元/吨。
- 供应端：样本内企业产量小幅反弹，合金厂利润仍处低位，未来产量预计维持低位。
- 需求端：钢材库存继续累积，拖累原料需求预期。
- 成本端：海外矿山8月报价继续小幅下调，港口现货继续阴跌，宁夏电价上涨对价格有所提振。
三、关键信息与数据
3.1 电价信息
- 宁夏硅铁厂家6月结算电价上涨2-6分不等，电价区间在0.39-0.44元/吨。
- 铁合金电价（元/度）：图9显示电价走势，具体数据未列出。
3.2 成本与利润
硅铁成本与利润（元/吨）
| 地区 |
生产成本 |
利润 |
| 内蒙 |
5610 |
-160 |
| 宁夏 |
5344 |
+106 |
| 陕西 |
5568 |
-138 |
| 青海 |
5105 |
+375 |
| 甘肃 |
5466 |
+14 |
锰硅成本与利润（元/吨）
| 地区 |
生产成本 |
利润 |
| 内蒙 |
5943 |
-243 |
| 宁夏 |
6028 |
-498 |
| 广西 |
6472 |
-722 |
| 贵州 |
6364 |
-664 |
四、附图说明
- 图1：铁合金主力合约走势回顾（单位：元/吨）
- 图2：盘面主力合约 SF-SM 价差（单位：元/吨）
- 图3：硅铁月间价差
- 图4：锰硅月间价差
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）（单位：元/吨）
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）（单位：元/吨）
- 图7：硅锰现货价格（单位：元/吨）
- 图8：内蒙硅锰现货价格（单位：元/吨）
- 图9：铁合金电价（单位：元/度）
- 图10：硅铁成本与利润（单位：元/吨）
- 图11：硅锰成本与利润（单位：元/吨）
- 图12：硅铁生产成本（单位：元/吨）
- 图13：硅锰生产成本（单位：元/吨）
- 图14：硅铁生产利润（单位：元/吨）
- 图15：硅锰生产利润（单位：元/吨）
五、免责声明与联系方式
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