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光大证券铁合金策略周报总结

锰硅分析

报告分析了锰硅市场的当前状况。产量周环比小幅下降，但内蒙古、宁夏地区开机率增加，云南地区降幅大。需求端，钢厂需求连续两周回落，周环比下降146%，显示需求疲软。成本方面，锰矿价格略有上涨，原材料支撑有限，但库存积压严重，63家样本企业库存环比增93%，仓单数量下降。整体基本面驱动不强，预计短期价格震荡，关注市场情绪变化。

硅铁分析

硅铁 supply压力显著，产量创近年同期新高，需求环比回落达229%，连续下降。成本相对稳定，但利润亏损普遍，基差和价差表现偏弱。库存方面，样本企业库存位于正常区间，但可用天数低。预计硅铁价格跟随黑色板块波动，走势偏弱。

整体结论

铁合金市场基本面支撑有限，产量、需求和成本变化影响不大，情绪因素主导价格波动。需关注原材料价格、库存趋势和市场情绪，预计短期震荡为主。光大证券建议投资者谨慎操作。