20260722-华泰期货-化工日报_EG库存低位存支撑_关注中东局势_9页_2mb

乙二醇（EG）市场分析总结

核心内容

本报告对乙二醇（EG）市场进行了全面分析，涵盖价格走势、生产利润、库存变化、供需逻辑及投资策略等方面，旨在为投资者提供参考。

主要观点

价格与基差

• EG主力合约昨日收盘价为4705元/吨，较前一交易日下跌1.67%。
• EG华东现货价为4855元/吨，较前一交易日下跌2.08%。
• EG华东现货基差为153元/吨，与前一交易日持平。
• MEG主力合约上涨，主要受成本端上涨和EG基本面支撑影响。

生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利为-19美元/吨，环比上升20美元/吨。
• 煤基合成气制EG毛利为1117元/吨，环比上升173元/吨。
• 石脑油一体化制EG毛利和甲醇制EG毛利数据未提供具体数值。
• EG总负荷和合成气制负荷显示国内生产情况，但具体数值未明确。

国际价差

• **乙二醇国际价差（美国FOB-中国CFR）**有所变化，但未提供具体数值。

下游产销及开工

• 长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷均显示下游需求有所回升，但终端订单尚未大面积下达。
• MEG原料库存天数显示聚酯工厂对原料库存的依赖程度，但具体数值未提供。

库存数据

• MEG华东主港库存为45.7万吨，环比增加2.8万吨。
• 受台风影响，货源集中到港，主港小幅累库。
• 本周主港计划到港量为7.5万吨，副港2.6万吨，整体库存变化中性，预计本周小幅去库。
• 库存低位为市场提供支撑，未来一段时间内供应恢复可能不及预期。

关键信息

供应端

• 国内供应：煤制检修逐步兑现，油制负荷恢复有限，EG供应短期维持低位。
• 海外供应：伊朗装置因美伊局势紧张再次停车/降负，霍尔木兹海峡通行量下降，8月进口恢复力度有限。

需求端

• 下游订单等待原料价格企稳，随着原料价格反弹，采购动作增多。
• 终端订单尚未大面积下达，需求端仍偏弱。

投资策略

• 单边策略：谨慎逢低做多套保，关注美伊局势及霍尔木兹海峡通行能力。
• 跨期策略：9-1逢低正套。
• 跨品种策略：无。

风险提示

• 原油价格波动：影响成本端，进而影响EG价格。
• 煤价大幅波动：影响煤基合成气制EG利润。
• 宏观政策超预期：可能对市场产生重大影响。
• EG装置变动超预期：可能改变市场供需格局。

图表概览

• 图1：乙二醇华东现货价格
• 图2：乙二醇华东现货基差
• 图3：乙烯制EG毛利润
• 图4：煤基合成气制EG毛利润
• 图5：石脑油一体化制EG毛利润
• 图6：甲醇制EG毛利润
• 图7：EG总负荷
• 图8：合成气制EG负荷
• 图9：乙二醇国际价差
• 图10：长丝产销
• 图11：短纤产销
• 图12：聚酯负荷
• 图13：直纺长丝负荷
• 图14：涤纶短纤负荷
• 图15：聚酯瓶片负荷
• 图16：EG华东港口库存
• 图17：EG华东港口库存
• 图18：EG张家港库存
• 图19：EG宁波港库存
• 图20：EG江阴+常州港库存
• 图21：EG上海+常熟港库存
• 图22：中国聚酯工厂MEG原料库存天数
• 图23：EG华东港口日出库量

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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