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固定收益定期：有色上涨黑色下跌——基本面高频数据跟踪

核心内容概览

本期国盛基本面高频指数为129.3点，较前值129.2点略有上升，但当周同比增幅收窄。利率债多空信号指数下调至3.2%，前值为3.4%。整体来看，各项高频数据呈现分化趋势，部分指标出现回落，部分则保持增长。

主要观点

• 总指数：国盛基本面高频指数保持平稳，但同比增幅有所收窄。
• 生产：工业生产高频指数略有上升，但多数开工率指标回落，显示生产活动放缓。
• 总需求：
  • 地产销售：商品房成交面积小幅上升，但同比降幅扩大。
  • 基建投资：石油沥青开工率回升，但整体基建投资同比增幅收窄。
  • 出口：出口高频指数略有上升，但同比增幅收窄。
  • 消费：日均电影票房回升，但整体消费指数同比增幅收窄。
• 物价：CPI和PPI月环比预测均保持稳定，但部分农产品和工业品价格出现上涨。
• 库存：库存高频指数略有上升，但部分库存指标如纯碱库存小幅回落。
• 交运：客运量全面上涨，显示需求有所回暖。
• 融资：地方债融资由正转负，显示融资环境有所收紧。

关键信息

生产数据

• 工业生产高频指数为127.8点，前值为127.7点，当周同比增加4.9点，同比增幅收窄。
• 电炉开工率为59.6%，前值为60.9%，回落1.3个百分点。
• 聚酯开工率为87.8%，前值为88.9%，回落1.1个百分点。
• 半胎开工率为72.1%，前值为71.4%，略有上升。
• 全胎开工率为62.0%，前值为64.1%，回落2.1个百分点。
• PTA开工率为73.6%，前值为73.8%，回落0.2个百分点。
• PX开工率为88.6%，前值为89.2%，回落0.6个百分点。
• 秦皇岛港煤炭调度为47.0万吨，前值为42.4万吨，上升4.6万吨。

总需求数据

• 商品房销售：高频指数为40.7点，前值为40.8点，当周同比下降6.5点，同比降幅扩大。
• 30大中城市商品房成交面积：为41.4万平方米，前值为34.9万平方米，当周上升6.5万平方米。
• 100大中城市成交土地溢价率：为1.2%，前值为1.7%，下降0.5个百分点。
• 基建投资：高频指数为122.0点，前值为122.1点，当周同比增加8.3点，同比增幅收窄。
• 出口：高频指数为143.7点，前值为143.7点，当周同比增加0.3点，同比增幅收窄。
• 消费：高频指数为121.1点，前值为121.1点，当周同比增加3.3点，同比增幅收窄。
• 日均电影票房：为10811万元，前值为9836万元，上升975万元。

物价数据

• CPI：月环比预测为0.0%，前值为0.0%，维持稳定。
• PPI：月环比预测为0.1%，前值为0.1%，维持稳定。
• 猪肉平均批发价：为17.5元/公斤，前值为17.5元/公斤，保持稳定。
• 28种重点监测蔬菜平均批发价：为5.8元/公斤，前值为5.9元/公斤，下降0.1元/公斤。
• 7种重点监测水果平均批发价：为7.8元/公斤，前值为7.6元/公斤，上升0.2元/公斤。
• 白条鸡平均批发价：为17.9元/公斤，前值为17.8元/公斤，上升0.1元/公斤。

库存数据

• 库存高频指数：为163.7点，前值为163.6点，当周同比增加7.4点，同比增幅不变。
• PTA库存天数：为3.6天，前值为3.8天，回落0.2天。
• 纯碱库存：为146.9万吨，前值为151.6万吨，回落4.7万吨。

交运数据

• 交运高频指数：为133.9点，前值为133.7点，当周同比增加11.0点，同比增幅不变。
• 一线城市地铁客运量：为3905万人次，前值为3863万人次，上升42万人次。
• 公路物流运价指数：为1052点，前值为1051点，上升1点。
• 国内执飞航班架次：为12353架次，前值为12172架次，上升181架次。

融资数据

• 融资高频指数：为245.9点，前值为245.2点，当周同比增加30.9点，同比增幅不变。
• 地方债净融资：为-32亿元，前值为281亿元，由正转负。
• 信用债净融资：为408亿元，前值为575亿元，同比减少167亿元。
• 6M国股银票转贴现利率：为0.93%，前值为0.91%，上升0.02个百分点。
• 票据利率-存单利率均值：为-0.70%，前值为-0.72%，上升0.02个百分点。

风险提示

• 地产行业不确定性：商品房销售和土地溢价率数据波动，需关注房地产市场走势。
• 估计结果可能有偏差：高频数据可能存在滞后性或误差，需结合其他数据综合判断。
• 经济规律可能失效：当前经济环境复杂，部分指标可能不再遵循传统经济规律。

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