基本面高频数据跟踪：高频综合指标有所回落-20230918-国盛证券-17页_690kb

固定收益定期：基本面高频数据跟踪总结

核心内容

本期国盛固收基本面高频指数小幅回落，从119.0点降至118.7点，表明整体经济基本面有所放缓。利率债多空信号因子继续回落至5.2%。整体来看，生产、消费、出口等多数分项指标出现回落，但部分行业如地产销售和部分商品价格指数有所回升。

主要观点

• 总指数：基本面高频指数小幅回落，显示整体经济动能有所减弱。
• 生产：工业生产高频指数回落，电炉开工率保持稳定，聚酯和半胎开工率小幅回升。
• 地产销售：商品房成交面积回升，但土地溢价率和供应土地规划建筑面积回落，反映地产市场有所降温。
• 基建投资：石油沥青装置开工率回落，水泥发运率小幅下降。
• 出口：出口高频指数回落，CCFI指数下降，但RJ/CRB商品价格指数回升。
• 消费：乘用车厂家零售和日均电影票房均出现大幅回落。
• 物价：CPI环比预测回落，PPI环比预测亦有所下降，但部分商品如原油价格继续回升。
• 交通运输：一线城市地铁客运量回升，整车货运量指数和执行航班架次保持稳定。
• 库存：PTA库存天数回升，涤纶长丝库存天数回落，纯碱库存回升。
• 融资：6M票据利率小幅回升，地方债净融资回落，信用债净融资回升。

关键信息

总指数

• 本期国盛固收基本面高频指数：118.7点（前值119.0点）
• 本周同比增长：4.3%（前值4.6%）
• 同比：回落

生产

• 生产高频指数：118.5点（前值120.4点）
• 电炉开工率：67.7%（持平）
• 聚酯开工率：91.0%（回升0.3%）
• 半胎开工率：72.3%（回升0.1%）
• PTA开工率：79.3%（回落1.2%）
• PX开工率：78.5%（回落3.0%）

地产销售

• 商品房成交面积：27.1万平方米（回升3.1%）
• 100大中城市成交土地溢价率：0.9%（回落4.5%）
• 供应土地规划建筑面积：2571万平方米（回落1,313万平方米）

基建投资

• 基建投资高频指数：123.5点（前值124.1点）
• 石油沥青装置开工率：45.3%（回落4.0%）

出口

• 出口高频指数：123.7点（前值124.5点）
• CCFI指数：875点（回落15点）
• RJ/CRB商品价格指数：288.2点（回升3.8%）

消费

• 乘用车厂家零售：43885辆（回落151,516辆）
• 日均电影票房：8023万元（回落185万元）

CPI

• 猪肉平均批发价：22.3元/公斤（回落0.2元/公斤）
• 28种重点监测蔬菜平均批发价：5.1元/公斤（小幅回落）
• 7种重点监测水果平均批发价：6.7元/公斤（小幅回落）

PPI

• 螺纹钢市场价：3825元/吨（回落1.2元/吨）
• 秦皇岛港动力煤平仓价：886元/吨（回升20元/吨）
• 布伦特原油期货结算价：92.4美元/桶（回升2.4美元/桶）
• LME铜现货结算价：8365美元/吨（回升25美元/吨）

交通运输

• 一线城市地铁客运量：3500万人次（回升33万人次）
• 整车货运量指数：117点（持平）
• 国内执行航班架次：12568架次（回升187架次）

库存

• 国内PTA库存天数：4.8天（回升0.9天）
• 涤纶长丝库存天数：10.4天（回落0.9天）
• 纯碱库存：13.5万吨（回升1.1万吨）

融资

• 6M票据利率：1.34%（回升0.01%）
• 地方债净融资：1203亿元（回落138亿元）
• 信用债净融资：-72亿元（回升149亿元）

风险提示

• 地产行业不确定性
• 估计结果可能有偏差
• 超预期政策可能导致经济规律失效