20180905-上海证券报-上海证券报总第8285期今日116版_7页_2mb

报告摘要

上海证券报内容总结

核心内容

民间资本投资政策
多地已公布向民间资本推介的重点项目清单，总投资规模超千亿元，涉及交通、水利、环保、旅游等领域。国家发展改革委也将筛选高质量项目进行公开推介，推动更多领域向民企开放。
券商行业结构调整
证券从业人员数量略有下降，但主要为“调结构”行为。投行类人员减少，而投顾、分析师等岗位有所增长。部分券商因项目减少和收入下滑，出现裁员和降薪现象，但也有部分券商在逆境中实现薪酬增长，推动行业转型。
地方债发行与市场影响
地方债发行量大幅上升，9月将迎来发行高峰，预计超万亿元。银保监会取消了银行购买本行承销地方债的20%上限，推动地方债市场热度上升。地方债发行带动二级市场流动性提升，但券商承销地方债更多是为了提升市场影响力而非盈利。
电力交易机构改革
国家发展改革委和能源局要求推进电力交易机构股份制改造，非电网企业资本占比不低于20%，并鼓励向50%发展。此举旨在推动电力市场化改革，引入更多市场力量。
区域性股权市场发展
区域性股权市场成为中小企业融资的重要渠道，通过规范发展，为实体经济发展注入资本、科技、人才等要素。各区域市场已推动数百家企业转板至新三板，形成融资对接服务。
A股市场企稳与板块表现
A股市场在政策和资金推动下结束五连跌，权重股和题材股共同发力，带动指数上涨。军工、科技等板块表现突出，成为险资和私募关注的热点。
央行数字货币研究所布局
人民银行数字货币研究所正在推进法定数字货币研发，并在南京、深圳等地设立创新中心和子公司，推动金融科技落地。专利申请量上升，显示技术储备增强。
货基规模增长与收益下降
货基规模在7月增长约9300亿元，成为资金避险工具。但收益率持续下降，7月平均收益率为3.63%，部分基金限制大额申购以防止收益摊薄。
国际金价与美元走势关联
国际金价在1200美元/盎司附近震荡，强势美元压制金价反弹。市场分析认为，金价长期面临下行压力，需等待美联储加息周期结束。
场外期权与股权融资创新
券商推出场外期权产品，帮助股东实现保底减持。此策略通过构建领子期权，使股东在减持后仍可分享股价上涨收益，成为一种新的股权融资方式。
期货公司场外衍生品业务增长
期货公司场外期权业务发展迅速，上半年新增交易额同比增长超300%。该业务推动经纪业务增长，为客户提供个性化风险管理方案。
ST毅达年报问题与风险隐患
ST毅达因年报延迟、财务数据不实、子公司失控等问题受到上交所问询。公司面临退市风险，且存在重大票据和诉讼风险，需进一步整改。
清华控股转让紫光集团股权
清华控股将紫光集团36%股权转让给地方国资，引入“共同控制”模式，实现国有资本结构调整。紫光系三家A股公司实控人变更，但清华控股仍保留一定控制权。
鲁北化工混改启动
鲁北化工控股股东启动第二轮混改，公开征集战略投资者，计划引入约20%的第三方资本，推动混合所有制改革。