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兴业观点总结

核心内容概览

本报告汇总了兴业证券在2016年3月22日前发布的多行业观点及策略分析，涵盖策略、宏观、金融工程、TMT、医药、轻工制造、钢铁、非银行金融等领域，旨在为投资者提供市场动态、行业趋势、公司分析及投资建议等信息。

主要观点与关键信息

【策略观点】

• 产业资本行为趋正常化：3月至今，产业资本减持金额高于增持金额，整体行为趋于正常化。
• 融资融券余额上升：截至3月18日，融资融券余额为8474亿元，较前一周上升1.4%，其中融资余额占比有所下降。
• 市场情绪变化：3月14日-18日，融资买入占成交金额比例上升，但机构投资者中保险资金投资股票和基金金额及比例均下降。
• 新成立偏股型基金减少：3月新成立偏股型基金份额为64亿份，较2月减少。

【宏观观点】

• 信用债调研：调研了武汉城投地产相关企业，包括武汉市政、南国置业和福星股份，分析其信用债投资价值。
• 武汉市政：全国排名第五的市政建设企业，逐步从BT转向PPP项目。
• 南国置业：商业地产企业，产品线包括家装建材和城市广场。
• 福星股份：全国房地产百强企业，转型房地产已有十年历史。

【金融工程观点】

• B基批量涨停：市场情绪高涨，B基出现批量涨停，引发套利机会。
• 分级B溢价与折价：部分B基出现高溢价，部分出现折价，如信诚300溢价率4.75%，券商分级折价率5.62%。
• 分级A隐含收益率：修正隐含收益率在6%左右，部分产品出现较大跌幅。
• 50指数短期震荡：市场情绪变化导致50指数短期震荡，投资者情绪上升但波动率风险溢价进入危险区域。

【TMT行业观点】

• 润和软件：转型金融IT成功，布局金融云，盈利预测上调，给予“买入”评级。
• 海能达：2015年业绩爆发式增长，高增长逻辑不变，预计未来持续增长。
• 超图软件：外延式发展初见成效，布局不动产登记，给予“增持”评级。
• 网宿科技：高增长态势延续，战略升级值得期待，给予“买入”评级。
• 流量变现成效显著：互联网金融服务平台日臻完善，给予“增持”评级。

【医药行业观点】

• 同仁堂：业绩稳健增长，工业盈利能力提升，预计2016-2018年EPS分别为0.74、0.83、0.94元，给予“增持”评级。

【轻工制造行业观点】

• 晨光文具：收益质量优异，高送转提升市场流动性，给予“增持”评级。
• 岳阳林纸：2016年有望实现业绩拐点，剥离亏损资产，给予“增持”评级。

【钢铁行业观点】

• 华友钴业：产品价格下跌拖累业绩，但钴行业地位巩固，预计2016-2018年EPS分别为0.06、0.30、0.41元，给予“增持”评级。

【非银行金融行业观点】

• 广发证券：2015年业绩大幅增长，H股上市助力发展，给予“增持”评级。

投资评级说明

• 行业评级：根据12个月内行业股票指数涨跌幅度与上证综指/深圳成指对比，分为“推荐”、“中性”、“回避”。
• 公司评级：根据12个月内公司涨跌幅度与上证综指/深圳成指对比，分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”。

新股信息

研究员及联系方式

风险提示

各行业及个股报告均包含风险提示，主要包括市场波动、业务进展不及预期、政策变化、竞争加剧、并购整合风险、现金流紧张等。

信息披露与分析师声明

• 信息披露：公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排及关联公司持股情况。
• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，报告反映其研究观点，不因报告内容获得任何补偿。

法律声明

• 本报告仅供公司客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容仅供参考，不保证信息准确性和完整性。
• 报告可能引发利益冲突，投资者不应将其视为唯一依据。

联系方式

总结

本报告全面分析了各行业的市场动态及投资价值，强调了金融、TMT、医药、轻工制造等行业的增长潜力及风险因素。通过详细的公司分析及盈利预测，为投资者提供了多维度的投资建议，同时提示了市场情绪变化及潜在的套利机会。整体来看，报告为投资者提供了丰富的信息和策略建议，有助于把握市场趋势。