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2017年12月18日股市與市場分析總結

核心內容概述

2017年12月18日，全球及港股市場表現受到美國稅改議程、企業配股活動、內地經濟政策及市場資金流向等多重因素影響。港股整體下跌，市場出現配股壓力，而內地房地產和能源行業表現受到關注。同時，部分內地企業如當代置業、安踏體育等表現突出，具有投資潛力。

主要觀點

1. 美國市場表現

• 美國稅改議案獲關鍵一票支持，預計將通過。
• 道指、納指、標普500指數均上漲，反映市場對稅改的正面預期。
• VIX恐慌指數下跌，顯示市場情緒有所緩和。
• 紐約油價與黃金價格微幅上漲，但市場整體波動較小。

2. 港股市場走勢

• 恆生指數下跌1.09%，國企指數下跌1.44%。
• 航運股股價表現與波羅的海綜合指數背馳，反映市場對航運行業的不信任。
• 市場出現企業配股活動增加，造成沽壓沉重。
• 香港中旅預期全年純利增長逾兩倍，成為市場關注焦點。

3. 內地股市動態

• 上證綜指下跌0.8%，深成指跌穿11,000點，創業板指下跌0.58%。
• 兩市成交額增加5%，顯示市場活動有所回升。
• 中央經濟工作會議召開，內地股市對港股影響持續。
• 企業加快年尾前配股，市場關注本周美國稅改投票進展。

關鍵信息

1. 企業配股與股價表現

• 正通汽車：配售5,000萬股，集資淨額約3.77億元，折讓約5%。
• 冠軍科技、鼎億集團、正通汽車：均進行折讓配股。
• 香港中旅：預期全年純利增逾兩倍。
• 安踏體育：發佈最新運營情況及首席財務官變動。

2. 內地房地產行業動態

• 當代置業：11月合約銷售額按年上升1.97倍至近30億元，首11個月銷售額約192.2億元，料完成全年目標。
• 當代置業估值：市帳率僅0.7倍，具有重估空間。
• 土地儲備：截至6月底達639萬平方米，主要集中於一、二線及強三線城市。
• 項目推盤：下半年推盤節奏加快，毛利率提升，預期為股價增長注入動力。

3. 內地政策與行業發展

• 水泥行業：中國水泥協會發佈《水泥行業去產能行動計畫(2018～2020)》，提出三年壓減熟料產能39270萬噸。
• 混改試點：國資委確定第三批混改試點名單，共31家企業，重點推進混合所有制改革。

4. 市場資金與交易熱點

• 港股ADR：部分內地企業ADR收市價與港股收市價相對，顯示港股估值較低。
• 內地企業：如伊利股份、中國平安、貴州茅台、招商銀行等成為交易熱點。
• 港股交易：當日港股成交額增加，部分股份如融創中國、騰訊控股等出現大額成交。

股份評析

1. 當代置業(1107.HK)

• 預期12月銷售額增長，毛利率高，估值偏低。
• 現價市帳率約0.7倍，目標價為HK$1.8，止蝕價為HK$1.3。

2. 其他股份表現

• 融創中國：52周新高，但股價下跌10.62%。
• 騰訊控股：下跌2.06%，成交額高。
• 中國平安：下跌2.21%，但市盈率下降。
• 建設銀行：下跌0.86%，市盈率低。
• 中國神華：下跌1.24%，但市盈率下降。
• 中遠海控：下跌1.52%，但成交量增加。

環球熱點與市場動態

• 美國總統特朗普：否認革除特別檢察官米勒。
• 聯合國安理會：預計就耶路撒冷地位議案進行表決，美國可能否決。
• 港股與內地A股：AH股溢價指數顯示港股相對A股折讓，反映估值差距。

市場展望

• 恆生指數處於震蕩調整區間，市場關注稅改投票進展。
• 內地房地產板塊反覆調整，但銷售數據強勁，預期未來仍有資金流入。
• 香港中旅、當代置業等企業表現優異，值得中線關注。
• 航運股表現與指數背馳，可能受市場情緒影響。
• 企業配股活動增加，市場需警惕沽壓風險。

結論

整體市場表現受到美國稅改、企業配股及內地政策等多重因素影響，港股走勢偏弱，但部分內地企業如當代置業表現突出，具有重估空間。市場情緒有所緩和，投資者可關注中線機會，並留意企業資金動向與政策變化。