20240512-华源证券-有色金属_能源金属＆新材料周报（24_5_6-24_5_12）_能源金属震荡运行_软磁和铜合金材料持续景气_15页_1mb

有色金属行业定期报告总结（2024年5月12日）

投资要点

• 能源金属震荡运行，软磁铜合金材料持续景气：能源金属价格整体波动，软磁和铜合金材料赛道依然被看好。
• 锂： 碳酸锂和氢氧化锂价格本周均下跌，市场观望情绪上升，需求补库接近尾声。供需关系未现明显改善。
• 钴： 国内外钴价下跌明显，市场悲观情绪浓厚，供给过剩格局短期难改。
• 镍： 硫酸镍价格强势上涨，供需受外部因素扰动，需关注产业链变化。
• 稀土永磁： 氧化镨钕和氧化镝延续上涨，但氧化铽价格下跌，市场震荡偏强。
• 新材料： 软磁材料在电子、电力领域需求向好；铜合金材料受益于经济周期复苏。

监管提示风险

• 下游复产不及预期、房地产疲软、地缘风险、新能源汽车增速放缓、美元超预期加息等均为风险点。

推荐关注标的

• 锂： 天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料；
• 钴： 华友钴业、寒锐钴业；
• 稀土： 中国稀土、北方稀土、金力永磁、中科三环；
• 新材料： 铂科新材、云路股份、悦安新材、斯瑞新材、博威合金、沃尔核材。

报告强调供给需求两端变化对能源金属价格的影响，指出锂盐和稀土震荡为主；钴、镍供需结构受外部事件扰动；新能源汽车领域的软磁、铜合金、光伏新材料是长期趋势。