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出口调控更趋细致 - 尿素市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年5月29日尿素市场的情况，涵盖供应、需求、出口、库存、价格及开工率等多个方面，重点探讨了出口配额调整对市场的影响，以及未来市场走势的预测。

主要观点

1. 尿素市场整体趋势

• 核心观点：尿素市场整体呈现中性，供应方面开工率企稳，下周或小幅回升；出口利润虽下滑但仍丰厚，出口配额落地；复合肥开工率持续下行但有企稳迹象，三聚氰胺开工率偏弱。
• 月差趋势：月差维持中性偏弱，近月价格受指导价限制，远月仍存在出口预期。
• 现货市场：出口消息刺激导致企业调高出厂价，但下游采购热情不足，现货市场整体上行乏力。
• 库存情况：企业库存继续累库18.61%，农业需求尚未启动，港口库存缓慢提升，但出口需求可能缓解累库趋势。
• 出口配额：出口配额终于落地，但总量较去年全年偏少，印度发布170万吨尿素进口招标，国际市场需求预期上升。
• 农业需求：春耕需求进入尾声，农业需求季节性趋弱，工业需求偏弱，国内需求整体偏弱，需等待夏季肥需求到来。

关键信息

2. 价格走势

• 现货价格：山东地区尿素主流价接近氮肥协会指导价，但下游采购意愿不足，导致价格上行乏力。
• 出口利润：国际尿素出口利润虽下滑，但依然丰厚，出口配额释放对价格形成支撑。
• 氯化铵与硫酸铵：氯化铵市场价格偏弱下行，保底价政策效果不佳；硫酸铵价格回调，受中东地区海峡预期影响，国际需求减弱。
• 历史价格对比：尿素日度均价在2017年至2025年间波动较大，2026年5月28日均价为1840元/吨。

供应与开工率

3. 开工率变化

• 本周新增检修企业：新疆心连心、安徽泉盛。
• 恢复生产企业：山西天泽煤化工、河南中原大化、新疆中能绿源。
• 预计下周：尿素日产或回升，整体开工率企稳。

企业与港口库存

4. 企业库存

• 周度库存：环比上涨18.61%，春耕尾声导致复合肥与板材企业开工率下降，出口落地但下游采购有限。
• 月度库存：2026年5月28日库存为3000万吨，较去年有所提升，但整体仍处于低位。

5. 港口库存

• 港口库存：小幅提升1.35%，出口配额公布但尚未执行，港口库存后续可能继续缓慢上升。

出口与需求分析

6. 出口配额

• 出口配额：总数或达190万吨，暂时较去年全年出口量偏少。
• 国际需求：印度发布170万吨尿素进口招标，国际市场需求有所回升。

7. 需求分析

• 国内需求：春耕需求结束，复合肥与板材企业开工率持续回落，三聚氰胺利润一般，难以支撑产量提升。
• 预收订单：主流预收订单天数较上周环比上升20.04%，企业待发订单有所回升，显示部分需求支撑。

市场展望

8. 未来走势

• 价格走势：尿素价格或维持震荡格局，等待夏季肥需求到来。
• 出口预期：出口配额调整更加细致，出口利润仍具吸引力，可能对市场形成支撑。
• 库存变化：累库趋势或因出口需求而减轻，港口库存逐步提升。
• 需求恢复：需关注夏季肥需求释放情况，若需求回暖，市场或有明显反弹。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 紫金天风期货
• 海关总署

结论

综上所述，尿素市场在2026年5月29日整体呈现中性，出口配额落地对市场有一定支撑作用，但国内需求依然偏弱，现货市场成交量未明显提升。未来市场走势将主要取决于夏季肥需求的释放情况以及出口执行力度。