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鸡蛋投资策略周报总结

核心内容

2022年10月22日发布的鸡蛋投资策略周报指出，当前鸡蛋市场呈现供需平衡态势，价格受成本上涨和通胀预期支撑，预计四季度鸡蛋价格将缓慢上涨。同时，报告也提示了潜在的风险因素。

主要观点

• 蛋价上涨趋势：蛋价出现反季节性上涨，但随着疫情缓解和备货结束，供应端有所增加。2022年9月蛋鸡存栏量环比增加0.17%，同比增加1.67%，显示供应端维持稳定。
• 鸡苗补栏减少：三季度鸡苗补栏同比下降2%，表明新开产蛋鸡数量较前一阶段有所减少，对四季度供应形成一定支撑。
• 成本支撑：饲料价格持续上涨，养殖成本提高，对蛋价形成利多影响。配合料均价从3.45元/公斤升至3.55元/公斤，表明成本压力加大。
• 现货与期货价格：本周鸡蛋现货价格为5.90元/斤，期货2301合约收盘4471点，周跌1.95%。2211合约期货贴水现货，显示市场对现货价格的预期偏强。
• 供需分析：新开产蛋鸡数量减少，淘汰鸡出栏量增加，导致四季度供应偏紧。同时，冷库蛋逐步出库，短期内供应略有增加，但幅度有限。
• 市场情绪：期货市场多空双方主动加仓，近月合约强于远月合约，显示市场对近期价格走势较为乐观。
• 操作建议：建议投资者对鸡蛋01合约多单谨慎持有，等待回调后逢低做多。

关键信息

• 饲料成本：玉米库存天数下降，饲料价格继续回升，养殖成本上涨。
• 供需变化：新开产蛋鸡减少，淘汰鸡出栏量增加，四季度供应偏紧。
• 价格走势：现货价格高位震荡，期货价格下跌，但基差扩大，显示期货贴水现货。
• 季节性因素：四季度饲料价格预计高位运行，成本支撑持续。
• 风险提示：
  • 饲料价格大幅回落
  • 国内疫情出现变数，继续加剧

后期展望

• 供给端：四季度在产蛋鸡存栏可能稳中小幅下降，供给对蛋价的利多持续。
• 需求端：市场需求平稳，集中性需求缓解，但食品行业需求良好，家庭囤货仍有一定支撑。
• 价格预期：鸡蛋价格底部支撑明显，后期有上涨动能，整体呈现缓慢上涨态势。

技术面简述

• 2301合约：周K线收阳线，处于5周均线附近，MACD呈现红柱扩张，显示技术面偏多。
• 价差结构：11-1价差扩大，基差变弱，表明期货贴水现货，市场情绪偏乐观。

图表与数据支持

• 图3：淘汰鸡价格走势
• 图4：产区蛋鸡苗价格（元/吨）
• 图5：蛋鸡配合料均价
• 图6：养殖利润
• 图7：鸡蛋产地（山东）价格
• 图8：鸡蛋主力合约基差
• 图9：样本企业蛋鸡补栏量变化
• 图10：在产蛋鸡存栏
• 图11：蛋鸡存栏与鸡蛋价格比
• 图12：8年鸡苗价格指数季节性变化

附注

本报告由中财期货农产品组发布，投资咨询业务资格为证监许可[2011年]1444号。报告中包含多家分公司及营业部的联系方式，供投资者参考。