20260522-浙商证券-A股市场运行周报第93期_科技猛攻波动放大_中线继续持有_短线观察信号_12页_2mb

报告摘要

本周A股市场呈现科技板块强势上涨、市场波动放大的特点，科创50指数再创新高，成为当前市场关注的焦点。虽然科技主升浪进入深水区，但尚未出现“拐头信号”。整体来看，双创（科创板和创业板）趋势仍未结束，但需关注短期技术信号。

科技板块表现：科技板块内部轮动加快，半导体、PCB等板块带动科创板上攻，科创50指数全周大涨5.57%，创本轮牛市新高，但波动幅度较大，达到13.10%。
创业板走势：创业板指在20日均线附近获得支撑，全周微涨0.24%，技术位置类似于2021年1月至2月，中长期趋势良好，仍处于“中线走势安全”格局。
非双创指数表现：非双创指数整体呈现宽幅震荡，权重指数如上证、上证50、沪深300下跌，而成长指数如中证500、中证1000略有上涨。
市场情绪与资金流向：两市成交额回落，股指期货大多贴水；融资买入占比略有提升，股票型ETF规模减少。
配置建议：中线持仓可继续持有，新仓需等待大盘调整、形成“黄金右脚”再行增配；双创相关行业可继续持有，但不宜过分追高；短线需关注上升趋势线、20日线和5周线得失。

主要指数：
- 科创50大涨5.57%，创本轮牛市新高。
- 创业板指全周微涨0.24%。
- 上证指数下跌0.54%，上证50下跌1.15%，沪深300下跌0.30%。
- 中证500上涨0.48%，中证1000上涨0.12%，国证2000平盘。
- 北证50下跌3.70%。
- 港股市场整体弱于A股，恒生指数、恒生科技分别下跌1.37%、1.45%。
板块观察：
- 科技领域继续缩圈，多数行业继续低迷。
- 电子板块单核领涨，上涨6.56%；建筑材料因AI材料上涨2.61%；机械设备因AI应用上涨1.92%。
- 农林牧渔下跌6.31%，石油石化、美护、钢铁、传媒跌幅在4%至5%之间，另有12个行业跌幅在2%至4%之间。
市场情绪：
- 两市成交额明显回落，日均成交额为3.02万亿元。
- 股指期货主力合约基差为负，显示贴水。
资金流向：
- 融资买入占比提升至9.96%。
- 股票型ETF规模略有减少。
量化分析：
- 主要指数估值处于中等偏上区域。
- 创业板指估值水位较低，处于43.0%分位数。

短期：科技主升浪进入深水区，赚钱效应和波动幅度增大，但尚未出现“拐头信号”。
中长期：双创上升趋势未结束，需关注短期技术信号，如上升趋势线、20日线和5周线。
创业板指：技术位置类似于2021年1月至2月，中长期趋势良好，仍处于“中线走势安全”格局。
非双创指数：非双创指数非市场关注焦点，上证指数跌破20日均线，进入构建“黄金右脚”过程，后市或震荡筑底。
配置建议：
- 择时：中线持仓可继续持有，新仓需等待大盘调整、形成“黄金右脚”再行增配。
- 行业：双创相关行业可继续持有，但不宜过分追高；短线需关注技术信号。

证券投资评级：
- 买入：相对于沪深300指数表现+20%以上；
- 增持：相对于沪深300指数表现+10%~+20%；
- 中性：相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动；
- 减持：相对于沪深300指数表现-10%以下。
行业投资评级：
- 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上；
- 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动；
- 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下。

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