20260508-浙商证券-A股市场运行周报第91期_双创交替引导大盘突破_中线仍看好_短线不确定_12页_2mb

A股策略周报总结

核心内容

本周（2026年05月04日至05月08日）A股市场整体表现强势，主要指数普遍上涨，市场情绪显著回暖。科创50指数接力创业板指大幅拉升，成为市场上涨的主要驱动力，带动多数宽基指数突破前高，创本轮牛市新高。市场风格呈现“科技引领、红利走弱”的特征，投资者风险偏好明显提升，但短期获利盘累积和历史“利好兑现、抢跑离场”现象可能引发市场震荡。

主要观点

• 市场走势：本周科创50和创业板指大幅上涨，带动成长指数整体表现强劲，主要宽基指数突破3月高点，确立“牛5”走势。
• 中线判断：当前市场处于“中线走势安全”的格局，只要主要指数不跌破“924行情”以来的上升趋势线，中线持仓仍可保持信心。
• 短期风险：市场连续上涨后，短期获利盘较多，叠加下周特朗普访华的敏感时间点，不排除出现短线震荡。
• 配置建议：
  • 择时方面：中线仓位可继续持有，新仓应等待大盘调整、形成“黄金右脚”后再行增配。
  • 行业方面：双创相关板块可继续持有但不宜追高；同时可逢低配置传媒、计算机、有色、非银、商业航天、恒科、创新药等“补涨”板块。

关键信息

本周行情概况

• 主要指数：科创50上涨4.42%，创业板指上涨3.24%，沪深300涨1.34%，上证涨1.65%，中证500、中证1000、国证2000分别上涨4.13%、4.29%、5.01%，北证50上涨7.99%。
• 板块表现：科技“双核”通信和电子分别大涨7.86%、6.03%，带动泛科技板块上涨；红利风格（尤其是能源类）明显回调，石油石化、煤炭分别下跌6.14%、5.06%。
• 市场情绪：沪深成交额环比显著放大，股指期货主力合约大多贴水。
• 资金流向：两融余额上升，融资买入占比提高；股票型ETF净流出485.7亿元，证券ETF净流入最多。
• 估值情况：主要指数估值分位整体偏高，创业板指估值相对偏低。

本周行情归因

1. 北美四大CSP厂商资本开支超预期：亚马逊、微软、谷歌、Meta一季度资本开支达1316亿美元，同比增长超70%，全年预期约7100亿美元，2027年仍将大幅增长。
2. 中伊外长会谈：双方就当前局势交换意见，讨论霍尔木兹海峡开放问题，表达对和平谈判的支持。
3. 美伊冲突升级：美军空袭伊朗港口，引发伊朗反击，地缘政治风险再度上升。

下周行情展望

• 走势判断：科创50和创业板指带动市场突破“牛4”调整区间，确立“牛5”走势，但短期获利盘较多，叠加外部事件，下周或出现震荡。
• 投资策略：中线持仓可继续持有，新仓应等待大盘调整后再布局；科技板块不宜追高，可关注传媒、计算机、有色等“补涨”行业。

风险提示

• 国内经济修复不及预期：可能影响市场整体表现。
• 全球地缘政治不确定性：如美伊冲突、中东局势等，可能带来市场波动。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

联系信息

• 分析师：

  • 廖静池（S1230524070005）
  • 王大霁（S1230524060002）
  • 高旗胜（S1230524100005）

• 联系方式：

  • liaojingchi@stocke.com.cn
  • wangdaji@stocke.com.cn
  • gaoqisheng@stocke.com.cn

• 浙商证券研究所：

  • 上海总部：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层
  • 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层
  • 深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心33层
  • 官网：https://www.stocke.com.cn

相关报告

1. 《2026年五月策略金股报告》（2026.05.05）
2. 《科技轮动行情扩散，慎追高、逢低吸、做补涨》（2026.05.04）
3. 《五月：机会从大盘成长扩散到小盘和红利风格》（2026.04.29）

图表目录

• 图1: 本周市场主要指数涨跌幅（%）
• 图2: 本周申万一级行业涨跌幅（%）
• 图3: 本周中信二级行业涨跌幅（%，排名前10位和后10位）
• 图4: 本周热点概念板块涨跌幅（%，排名前10位和后10位）
• 图5: 两市成交金额
• 图6: 股指期货主力合约基差
• 图7: 两市涨跌数量统计（家）
• 图8: 两市融资融券余额、融资买入占比（万亿元，%）
• 图9: 各类资金变动规模（亿元）
• 图10: 股票型ETF净流入/流出额（亿元）
• 图11: 各类ETF规模变化（亿元）
• 图12: 行业主题ETF当周净流入额（亿元）
• 图13: 限售股解禁金额和数量（周度）
• 图14: IPO和定增金额（周度）
• 图15: 动态估值布林带：主要指数估值分位偏高，创业板指估值相对偏低