20171120-中国民生银行-每周要闻分析2017年第45期_14页_2mb

每周要闻分析总结（2017年第45期）

核心内容概述

本期《每周要闻分析》聚焦全球及国内财经动态，涵盖货币政策、经济数据、房地产市场、价格机制改革、汇率波动及金融流动性等多个方面。整体来看，全球和国内经济均呈现增速放缓趋势，央行政策逐步转向紧缩，房地产市场持续降温，汇率波动趋于双向，价格机制改革持续推进。

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全球财经要闻

多国央行强调“前瞻性指引”

• 多国央行（包括美联储、日本央行、英国央行和欧洲央行）承诺继续通过“前瞻性指引”引导市场预期，以稳定金融市场。
• 美联储主席耶伦认为市场对政策路径的确定性需求已超出央行沟通能力。
• 欧洲央行明确表示将从2018年1月开始削减购债规模，但保留调整空间。
• 日本央行强调保持政策讯息简单，继续实施货币宽松政策，但不再预期进一步刺激。

日本三季度经济增速放缓

• 日本三季度GDP年化季环比初值为1.4%，低于二季度的2.6%，但实现连续7个季度正增长。
• 经济复苏主要依赖外部需求（出口增长），内需（消费和投资）依然疲弱。
• 日本经济基本面持续改善，但内生动力不足，凸显经济脆弱性。
• 未来日本经济复苏将依赖“安倍经济学”政策延续，推动增长和通胀。

OPEC、IEA：10月OPEC原油产量下降，非OPEC产量上升

• OPEC成员国10月原油产量下降15.1万桶/日至3259万桶/日，减产执行率达100%。
• 非OPEC国家原油产量上升20.5万桶/日至5805万桶/日，主要由美国产量增长推动。
• OPEC和IEA将2017年全球原油需求增长预期调整为150万桶/日，对2018年需求预期出现分歧。
• 布伦特和WTI油价维持在60美元和55美元以上，市场预期OPEC和非OPEC将延长减产协议。

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国内财经要闻

李克强总理出席东亚峰会

• 李克强总理提出六点建议，强调推动区域一体化、可持续发展、社会发展、非传统安全威胁应对、创新安全理念及完善区域安全架构。
• 东亚峰会是“10+3”机制的扩展，旨在促进区域合作，但因参与国增多，合作成果有限。

国家发改委印发《关于全面深化价格机制改革的意见》

• 改革目标包括完善市场决定价格机制、建立政府定价制度、推动绿色发展和健全民生价格保障机制。
• 改革内容涵盖垄断行业、公用事业、生态环保、农业用水和农产品价格、涉企收费及市场竞争等方面。
• 改革将推动价格机制向市场化、规范化方向发展，预计年内M2/GDP增速或将首次下降。

房地产销售进一步转冷，房价稳中有降

• 1-10月房地产开发投资增长7.8%，增速回落。
• 商品房销售面积和销售额同比分别增长8.2%和12.6%，但增速已降至年内最低。
• 多地加强房地产调控，限售、限购、限贷政策密集出台，房价涨幅持续回落。
• 预计房地产销售将持续负增长，投资放缓，房价将呈稳中有降趋势。

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金融发展动态

10月新增人民币贷款6632亿元，M2同比增8.8%

• 10月末M2余额为165.34万亿元，同比增长8.8%，创历史新低。
• 新增贷款低于预期，居民和企业中长期贷款下滑为主要原因。
• 央行加大净投放力度，对冲资金面扰动，确保流动性平稳。

人民币兑美元汇率小幅波动，双向波动态势延续

• 人民币兑美元汇率小幅波动，中间价小幅上调，但市场预期双向波动。
• 美元因美国经济数据和税改议案小幅反弹，欧元因德国经济表现强劲而上涨。
• 人民币对美元双边汇率弹性增强，双向浮动格局预计持续。

央行加大净投放，对冲中旬资金面扰动

• 央行通过逆回购和MLF操作净投放8100亿元，缓解流动性紧张。
• 货币市场利率部分上行，但央行操作有效修复市场预期。
• 预计年底前流动性将维持紧平衡，资金面有望平稳跨年。

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附：上周重要数据

• 三季度全国工业产能利用率为76.8%，与二季度持平，同比提高3.6个百分点。
• 10月银行结售汇顺差183亿元人民币，连续两个月顺差。
• 1-10月我国对外直接投资累计达863.1亿美元，同比下降40.9%，非理性投资得到有效遏制。

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总体点评

• 各国央行在货币政策上逐步转向紧缩，但“前瞻性指引”仍是市场稳定的重要工具。
• 日本经济虽保持增长，但内生动力不足，需依赖外部需求和政策延续。
• 全球原油供需格局变化，OPEC减产效果显现，但非OPEC产量增长对市场形成压力。
• 中国房地产市场持续降温，政策调控效果显现，但房价走势分化，部分城市仍需巩固调控成果。
• 人民币汇率呈现双向波动，市场预期趋于理性，央行通过流动性调控稳定市场。
• 价格机制改革持续推进，旨在提升市场效率，完善政府定价制度，促进绿色发展和民生保障。