> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货金融研究所报告总结 ## 一、核心内容 本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，发布于2026年4月21日，主要分析了**橡胶、甲醇、原油**三大能源化工品种的市场走势及产业动态，内容仅供参考，不构成投资建议。 ### 1. 橡胶 - **期货走势**：本周二，沪胶2609合约呈现缩量增仓、震荡偏强的走势，收盘价为17065元/吨，较前一日上涨1.34%。 - **5-9月差**：5-9月差贴水幅度升阔至145元/吨。 - **市场预期**：受天胶产区天气因素扰动，供应预期减弱，预计后市沪胶期货将维持震荡企稳的走势。 ### 2. 甲醇 - **期货走势**：本周二，甲醇2609合约呈现缩量减仓、震荡偏弱的走势，收盘价为2824元/吨，较前一日下跌1.05%。 - **5-9月差**：5-9月差升水幅度收敛至261元/吨。 - **市场预期**：随着短期地缘风险有所消化，甲醇保持震荡企稳走势，预计后市甲醇期货将维持高位震荡整理。 ### 3. 原油 - **期货走势**：本周二，原油2606合约呈现缩量减仓、震荡企稳的走势，收盘价为615.5元/桶，较前一日上涨1.62%。 - **价格波动**：最高涨至620.0元/桶，最低下跌至608.2元/桶。 - **市场预期**：由于短期中东地缘风险有所消化，美伊双方释放缓和信号，预计后市国内原油期货价格将维持震荡偏弱的走势。 ## 二、产业动态 ### 1. 橡胶 - **库存变化**：截至2026年4月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量为70.88万吨，环比减少0.56万吨，降幅0.78%。 - **保税区库存**：保税区库存12.58万吨，环比增加0.51%。 - **一般贸易库存**：一般贸易库存58.3万吨，环比减少1.06%。 - **产能利用率**：中国半钢轮胎样本企业产能利用率77.68%，环比+1.18%，同比+3.48%；全钢轮胎样本企业产能利用率69.34%，环比-1.14%，同比+1.90%。 - **重卡市场**：2026年3月重卡销量超13万辆，环比增长近8成，同比增长约17%。 - **汽车行业**：2026年3月汽车产销分别完成291.7万辆和289.9万辆，同比分别下降3%和0.6%；1-3月累计销量约704.8万辆，同比下降5.6%。 - **库存预警指数**：3月中国汽车经销商库存预警指数为57.5%，同比上升2.9个百分点，环比上升1.3个百分点，位于荣枯线之上。 ### 2. 甲醇 - **开工率**：国内甲醇平均开工率87.99%，周环比+0.01%，月环比+2.38%，较去年同期增加7.77%。 - **产量**：周度产量均值达203.88万吨，较去年同期增加8.82万吨。 - **相关产品开工率**： - 甲醛开工率33.07%，周环比-1.17%。 - 二甲醚开工率8.06%，周环比+0.82%。 - 醋酸开工率75.49%，周环比-3.56%。 - MTBE开工率53.17%，周环比-3.10%。 - 煤制甲醇装置开工负荷80.41%，周环比-1.77个百分点，月环比-1.85%。 - **期货盘面利润**：甲醇制烯烃期货盘面利润为-302元/吨，周环比回升77元/吨，月环比回落432元/吨。 - **库存变化**：华东和华南港口甲醇库存68.40万吨，周环比-5.40万吨，月环比-14.27万吨；内陆甲醇库存36.78万吨，周环比-2.43万吨，月环比-11.76万吨。 ### 3. 原油 - **美国钻井平台**：截至2026年4月10日，美国石油活跃钻井平台数量为411座，周环比不变，较去年同期减少69座。 - **美国原油产量**：周环比不变，同比增加13.4万桶/日，处于历史高位。 - **美国商业库存**：4.638亿桶，周环比减少91.3万桶，较去年同期增加2094.4万桶。 - **库欣库存**：2976.2万桶，周环比减少172.7万桶。 - **战略石油储备**：4.092亿桶，周环比减少417.7万桶。 - **炼厂开工率**：89.6%，周环比-2.4个百分点，月环比-1.8个百分点，同比+3.3个百分点。 - **持仓变化**： - WTI原油非商业净多持仓量206541张，周环比+4388张，较3月均值减少6651张，降幅3.12%。 - Brent原油期货基金净多持仓量350520张，周环比-24206张，较3月均值增加38502张，增幅12.34%。 ## 三、关键信息 ### 1. 市场趋势 - **橡胶**：震荡偏强，短期供应预期减弱。 - **甲醇**：高位震荡整理，短期地缘风险有所缓解。 - **原油**：震荡偏弱，地缘风险消化，但整体库存仍处于高位。 ### 2. 产业数据 - **橡胶库存**：青岛地区库存小幅下降，保税区库存微增，一般贸易库存显著减少。 - **甲醇库存**：港口和内陆库存均有所减少，但较去年同期仍偏高。 - **产能利用率**：半钢轮胎产能利用率上升，全钢轮胎因检修有所下降。 - **美国原油库存**：商业库存和库欣库存均有所下降，但战略储备库存减少。 - **美国炼厂开工率**：维持在较高水平，但略有回落。 ### 3. 投资建议 - 报告强调**仅供参考**，不构成投资建议。 - 投资者应**独立判断**，谨慎操作，避免依赖单一信息源。 ## 四、图表说明 报告附有相关图表，涵盖**基差走势、库存变化、开工率变化、持仓变化**等内容，数据来源为Wind和宝城期货金融研究所，可进一步辅助分析。 ## 五、免责声明 - 本报告内容**仅供参考**，不构成投资建议。 - 报告内容可能随时间变化而更新，**不承担及时更新义务**。 - 宝城期货不对因使用本报告导致的任何损失负责。 --- *注：以上总结为对文档内容的提炼，具体分析请以报告原文为准。*