20241215-国金证券-房地产行业研究_政策再次定调稳楼市_居民中长贷同比连续多增_20页_2mb

房地产行业周报（12.09-12.14）总结

政策动向
中央政治局会议提出“稳住楼市股市”，中央经济工作会议重申“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，政策基调明确。重点强调城中村改造、货币化安置及超常规政策，未来或针对房地产去库存、稳价格、控新增土地出台突破性举措。

市场表现

• A股房地产板块本周下跌19%，港股地产板块下跌11%，地产股分化显著，个股涨跌幅差距明显（如*ST卓朗涨216%，华夏幸福跌158%）。
• 土地市场成交加速，300城宅地成交环比24%，但同比累计跌幅27%。前五拿地房企为中海地产、绿城中国、保利发展、华润置地、建发房产。
• 房地产销售修复优于往期，一线和三四线城市表现突出（三四线周环比+26%，同比+46%），但二线城市成交偏弱。

价格与需求

• 居民中长贷连续两个月多增，反映政策成效（11月多增669亿元），提前还款意愿减少，购房需求持续释放。
• 房价方面，部分城市仍有下行压力，三四线恢复力度较弱。

投资建议

• 推荐稳健经营的房企：格林科、招商蛇口、滨江集团等深耕一二线的房企。
• 物管、商业不动产领域推荐华润万象生活、贝壳等；政策受益标的关注中介平台、建筑及地方城投公司。

风险提示

• 低效宽松政策、三四线城市复苏缓慢、个别房企债务违约可能冲击市场。

总结提示：数据截至当前周，数据节奏有变化，但逻辑未变。