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白糖市场周报（一德期货）

总结（1000字以内）

国内天气概况

本周国内产区天气以阴雨为主。6月2日至3日，华南、江南东部及云南南部等地迎来中到大雨或暴雨，伴有雷暴大风等强对流天气。6月4-7日期间，云南、贵州等地降雨范围扩大，部分地区有暴雨及大暴雨，天气扰动明显。6月8-9日，雨区将蔓延至江南大部，降雨强度持续增强，天气对糖料产区的生长环境影响较为复杂。

国际糖业信息

美国ICE原糖期货本周震荡偏弱运行，7月合约最低触及1803美分/磅，伦敦8月合约价格上涨至5415美元/吨。巴西五月上半月食糖产量略低于预期，但夏季消费旺季临近，买盘支撑仍存。预计短期价格将在18-19美分区间内波动。

进口情况

1-4月我国累计进口糖浆原料、预混粉等三项合计5177万吨，同比大幅增长212万吨。同期，巴西和泰国配额外利润区间为120-360元/吨，配额内利润则维持在较高水平（1500-1700元/吨）。23/24榨季累计进口三项合计达934万吨，进口量整体较高。

国内现货市场

国内郑糖期货上周呈冲高回落走势，郑糖主力合约9月合约周内下跌0.47%，录得每磅6120点。现货市场报价多数下调10-20元/吨，但因夏季消费旺季支撑，现货市场跌幅整体可控。

关键数据与观点

• 内外价差方面：外盘支撑有限，国内进口糖集中到港尚未释放明显，进口利润依然较低；
• 趋势判断：中长期趋势暂未改变；操作上建议关注6100-6200元/吨的价格区间；
• 基差水平：9月合约基差继续扩大，9-1价差大幅压缩至220点以内。

操作建议

短期郑糖维持低位弱势运行格局，政策与天气等扰动因素对市场的影响仍需持续关注。操作上，建议暂观望，必要时参考6100-6200区间布局。

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