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棉花早报——2026年1月13日总结

核心内容概述

本报告为2026年1月13日的棉花市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多方面数据，旨在为市场参与者提供参考信息。

主要观点

• 基本面分析：2026年新疆棉种植面积可能减少超过10%，预计对市场形成利好。同时，整体外贸订单下降，库存增加，新棉大量上市，对市场构成利空。
• 基差情况：现货3128b全国均价为15857元/吨，基差为1232（05合约），升水期货，表明市场预期较强。
• 库存数据：中国农业部25/26年度12月预计期末库存为835万吨，库存增加对市场形成压力。
• 盘面走势：20日均线向上，K线在20日均线上方，市场趋势偏多。
• 主力持仓：主力持仓偏多，净持仓多减，趋势仍偏多。
• 价格预期：棉花主力05合约在快速回调后，部分多单重新入场，短期预计在14500-15000元/吨区间震荡整理。

关键信息

1. 基本面数据

• 新疆棉种植面积调控：预计减幅超10%，对市场形成利好。
• USDA12月报数据：
  • 25/26年度产量：2608.1万吨
  • 消费量：2582.3万吨
  • 期末库存：1654.1万吨
• 中国11月进口情况：
  • 棉花进口：12万吨，同比增加9.4%
  • 棉纱进口：15万吨，同比增加25%
• 中国11月纺织品服装出口：238.69亿美元，同比下降5.12%

2. 全球棉花供需平衡表（ICAC）

• 2025/2026年度：
  • 面积：3041.385万公顷
  • 单产：835.13公斤/公顷
  • 产量：2539.956万吨
  • 期初库存：1583.577万吨
  • 进口量：971.442万吨
  • 消费量：2500.778万吨
  • 出口量：971.412万吨
  • 期末库存：1622.785万吨
  • 库存消费比：0.65

3. 中国棉花供求平衡表（2025年12月）

• 2025/26年度：
  • 期初库存：985.3万吨
  • 产量：727.8万吨
  • 进口：110万吨
  • 消费：810万吨
  • 出口：1.5万吨
  • 期末库存：1011.6万吨

4. 涤纶短纤价格情况

• 涤纶短纤价格数据及利润情况显示，当前市场对替代品的需求有所波动，可能影响棉花需求。

5. 进口到港报价与仓单情况

• 进口到港报价数据表明，国际市场棉花价格存在一定波动。
• 仓单数据反映市场供应情况，当前仓单水平对价格形成一定支撑。

6. 工业库存与开工率

• 中国主要港口棉花库存增加，商业库存上升。
• 纺纱厂与织布厂开工率处于中等水平，表明下游需求有所疲软。

利多与利空因素

利多因素

• 新疆棉种植面积可能减少超过10%
• 前年下游补库
• 对美出口关税比前期降低10%

利空因素

• 总体外贸订单下降
• 库存增加
• 新棉大量上市
• 传统消费淡季

投资提示

• 市场短期内预计震荡整理，价格区间为14500-15000元/吨。
• 建议投资者关注新疆棉种植面积调控政策及出口关税变化。
• 市场风险提示：库存增加、消费淡季、替代品需求上升可能对价格构成压力。

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
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联系方式

• 作者：大越期货投资咨询部 王明伟
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