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思源电气股份有限公司2021年半年度报告总结

核心内容概述

思源电气股份有限公司（证券代码：002028）在2021年上半年实现了营业收入38.40亿元，同比增长31.01%，净利润5.69亿元，同比增长23.54%。公司专注于输配电设备的研发、生产、销售及服务，主要产品包括GIS、开关类设备、电力电子设备等，并在国内外市场均有所布局。

主要观点与关键信息

一、公司简介与财务表现

• 公司简介：思源电气是一家专注于输配电设备行业的公司，拥有20多年的行业经验，具备电力系统一次设备、二次设备、电力电子设备等产品的研发制造能力，是行业内的领先企业。
• 财务指标：
  • 营业收入：38.39亿元，同比增长31.01%
  • 净利润：5.69亿元，同比增长23.54%
  • 扣非净利润：5.43亿元，同比增长27.64%
  • 基本每股收益：0.75元，同比增长22.95%
  • 加权平均净资产收益率：8.36%

二、主营业务分析

• 主要产品：包括GIS、继电保护设备、断路器、变压器、电容器、互感器、SVG、EPC等。
• 市场分布：主要客户为国家电网、南方电网、五大发电集团及地方电力公司，海外市场集中在欧洲、北美及东南亚、中东、非洲等地区。
• 收入结构：
  • 开关类及相关产品：18.37亿元，占比47.85%
  • 线圈类产品及相关产品：8.19亿元，占比21.33%
  • 无功补偿类及相关产品：4.77亿元，占比12.43%
  • EPC：2.92亿元，占比7.60%

三、非经常性损益分析

• 非经常性损益项目：
  • 政府补助：2,525.81万元
  • 投资收益：266.93万元
  • 公允价值变动损益：71.67万元
  • 资产处置收益：52.41万元
  • 其他营业外收支：1,430.86万元
• 合计非经常性损益：2,648.49万元，占利润总额的3.81%

四、资产与负债状况

• 主要资产变动：
  • 应收账款：26.18亿元，占比23.38%
  • 合同资产：7.05亿元，占比6.29%
  • 存货：20.72亿元，占比18.50%
  • 货币资金：11.23亿元，占比10.02%
• 负债变动：
  • 应付账款：18.39亿元，占比16.42%
  • 短期借款：3,659.81万元，占比0.33%
  • 合同负债：6.44亿元，占比5.75%

五、投资状况

• 投资总额：2.28亿元，同比增长72.73%
• 主要投资项目：
  • 常州变压器基建项目：累计投入1.95亿元
  • 如皋高压开关基建项目：累计投入2.41亿元
  • RIP干式套管项目：投入2,675.19万元
  • AIS生产基地改扩建项目：投入3,842.75万元
• 投资收益：-897.71万元，主要因基建项目亏损

六、风险与应对措施

• 特殊事件风险：新冠疫情对全球经济造成影响，公司采取措施降低其对经营的影响。
• 政策性风险：电力行业发展受国家政策影响较大，公司加强政策研究和市场策略调整。
• 市场风险：市场竞争激烈，原材料价格波动对成本产生压力，公司通过工艺改进和成本控制应对。
• 汇率风险：公司开展外汇套期保值交易，以降低汇率波动对公司的影响。
• 海外子公司管理风险：公司在全球多个国家设有子公司，面临政策、税务、用工等风险，加强内部管理。
• 海外EPC项目风险：EPC项目周期长，涉及多种风险，公司加强项目管理和风险控制。

七、公司治理

• 股东大会情况：2021年6月11日召开2020年度股东大会，投资者参与比例为35.62%
• 高管变动：杨帜华、吴胜章被选举为第七届董事会非独立董事
• 股权激励计划：
  • 2019年股票期权激励计划调整，激励对象由337人调整为323人，期权数量由15,090,500份调整为14,373,500份
  • 行权情况：累计行权192,500份，行权资金231.77万元，用于补充流动资金

八、环境与社会责任

• 环保情况：公司及其子公司属于重点排污单位，主要排放污染物包括二氧化硫、氮氧化物、颗粒物、VOCs等
• 排放标准：执行DB31/T933-2015《大气污染物综合排放标准》，排放未超标
• 环保措施：通过净化设备控制排放，确保符合环保要求

总结

思源电气在2021年上半年实现了显著的财务增长，同时在产品结构、市场布局和公司治理方面也展现出持续发展的态势。公司通过不断优化生产模式、加强研发投入和控制成本，提升了整体竞争力。尽管面临国内外市场、政策、汇率等多重风险，公司已采取一系列措施加以应对，以确保业务的稳定发展和可持续性。在环保方面，公司积极履行社会责任，确保排放符合国家标准，展现了良好的环境管理能力。