20231225-国投安信期货-贵金属周报_降息预期稳固_贵金属震荡偏强_7页_2mb

贵金属周报总结

核心内容

上周国际贵金属市场延续偏强震荡走势，黄金与白银均录得上涨。国际金价上涨1.72%，白银上涨1.42%。12月12日的回调低点成为技术支撑，市场维持逢回调买入策略。本周因圣诞节休市，整体行情预计趋于平稳。

主要观点

• 降息预期增强：11月以来，美国经济数据走弱，市场普遍押注美联储将在2024年降息超过125个基点，当前预期已领先于美联储的三次降息计划。
• 美联储表态分化：部分官员如哈克表示通胀控制尚未完成，下一步是降息但不会立即执行；而博斯蒂克则认为降息并非迫在眉睫，预计明年下半年将降息两次。市场对降息时机存在分歧。
• 通胀数据疲软：美国11月核心PCE物价指数年率降至3.2%，为2021年4月以来最小增幅，整体PCE物价指数月率录得-0.1%，为2020年4月以来首次下跌，显示通胀压力有所缓解。
• 美元指数走弱：美元指数下跌0.04%，美元走弱对贵金属形成支撑。
• 贵金属技术支撑：12月12日回调低点成为逻辑和技术上的重要支撑位，为投资者提供逢低布局的机会。

关键信息

贵金属价格表现

相关资产表现

市场关注点

• 利率预期修复空间：市场对降息的预期增强，但美联储内部仍存在分歧，利率预期有修复空间。
• 贵金属操作策略：中长期来看，贵金属易涨难跌趋势较为确定，建议逢回调买入。
• 关键数据与事件：本周主要关注周四的美国初请失业金人数数据。

技术与市场分析

• 黄金与实际利率：黄金价格与实际利率呈负相关，当前实际利率处于低位，对金价形成支撑。
• 黄金与美元指数：美元指数走弱，对黄金价格形成利好。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持有量维持稳定，显示机构投资者对黄金的配置意愿未变。
• 金银比：金银比维持在合理区间，白银表现略强于黄金，但整体趋势未明显偏离。
• 金油比：金油比维持在较高水平，显示黄金对油价的相对吸引力。

分析师信息

• 刘冬博（高级分析师）：F3062795 Z0015311
• 吴江（高级分析师）：F3085524 20016394
• 联系方式：010-58747784，gtaxinstitute@essence.com.cn

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