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焦煤焦炭早报（2026-3-4）总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月4日焦煤与焦炭市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时提供了近期价格行情、库存变化、产能利用率、盈利状况及相关指标的图表信息。

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焦煤分析

基本面

• 产地煤矿逐步复产，焦煤供应增加。
• 焦钢企业维持低库存策略，按需采购为主。
• 节后市场交投氛围冷清，交易情绪谨慎。
• 线上竞拍市场表现一般，部分煤种流拍率上升，成交价格继续下探。

基差

• 现货价格为1180元/吨，基差为53元/吨，现货升水期货。

库存

• 总样本库存为1971万吨，较上周减少243万吨。
• 钢厂焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨。
• 港口焦煤库存258万吨，较上周持平。
• 独立焦企焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨。

盘面走势

• 价格在20日线上方，20日线向下，走势中性。

主力持仓

• 焦煤主力净多，多增，持仓偏多。

预期

• 焦企开工有所恢复，但整体面临库存累积和焦炭价格下行压力。
• 焦钢企业采购仍保持谨慎，以刚需为主。
• 重要会议即将召开，下游限产行为可能进一步限制焦煤需求释放。
• 预计短期焦煤价格或弱稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭分析

基本面

• 原料端部分煤种价格震荡下行，焦企入炉煤成本下移，利润有所修复。
• 整体开工水平尚可，但下游采购积极性下降，焦企面临去库压力。
• 焦煤竞拍市场价格回落，原料端对焦炭现货价格的支撑转弱。

基差

• 现货价格为1620元/吨，基差为-74元/吨，现货贴水期货。

库存

• 总样本库存为944万吨，较上周减少3万吨。
• 钢厂焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨。
• 港口焦炭库存199万吨，较上周减少6万吨。
• 独立焦企焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨。

盘面走势

• 价格在20日线上方，20日线向下，走势中性。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多减，持仓偏多。

预期

• 受市场淡季及利润影响，钢厂对焦炭采购积极性下降。
• 供应恢复快于需求，焦炭供需矛盾逐渐突出。
• 成本端支撑走弱，市场提降预期增强。
• 预计短期焦炭或弱稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格行情

进口炼焦煤现货价格

• 俄罗斯：

  • 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港均为1320元/吨，备注为货少。
  • 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1160元/吨，日照港1180元/吨，防城港1180元/吨。
  • 肥煤（Elga）：曹妃甸港1040元/吨，日照港1090元/吨，防城港1100元/吨，江内港1100元/吨（↓30）。
  • 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1145元/吨（↑20），日照港1200元/吨。
  • 瘦煤（K10）：曹妃甸港1120元/吨，日照港1120元/吨。
  • 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港1150元/吨，日照港1150元/吨。
  • 气煤（SUEK）：岚山港970元/吨。

• 澳大利亚：

  • 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港1230元/吨，日照港1230元/吨（无货），防城港1250元/吨。
  • 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港1580元/吨。
  • 主焦煤（OD）：曹妃甸港1430元/吨，日照港1430元/吨，防城港1450元/吨。
  • 主焦煤（多尼亚）：曹妃甸港1500元/吨，日照港1500元/吨。

港口冶金焦价格指数

• 贸易出库：

  • 准一级冶金焦（山西）：日照港1470元/吨（↓10），青岛港1470元/吨（↓10），天津港1470元/吨（↓10）。
  • 一级冶金焦（山西）：日照港1570元/吨（↓10），青岛港1570元/吨（↓10），天津港1570元/吨（↓10）。
  • 干熄准一级冶金焦（山西）：日照港1670元/吨（↓10）。

• 工厂平仓：

  • 二级冶金焦（内蒙）：日照港1420元/吨。
  • 准一级冶金焦（山西）：日照港1520元/吨，干熄1725元/吨。
  • 一级冶金焦（山西）：日照港1620元/吨，干熄顶装1940元/吨。
  • 准一级冶金焦（山西）：青岛港1520元/吨，天津港1520元/吨。
  • 一级冶金焦（山西）：青岛港1620元/吨，天津港1620元/吨。

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价差分析

• 焦煤价差：

  • 焦煤01-05价差
  • 焦煤05-09价差
  • 焦煤09-01价差

• 焦炭价差：

  • 焦炭01-05价差
  • 焦炭05-09价差
  • 焦炭09-01价差

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其他关键数据

• 焦煤港口库存：258万吨，较上周持平。
• 焦炭港口库存：199万吨，较上周减少6万吨。
• 独立焦企焦煤库存：893万吨，较上周减少225万吨。
• 独立焦企焦炭库存：56万吨，较上周增加12万吨。
• 焦炉产能利用率：图表显示中国230家独立焦化厂焦炭产能利用率。
• 吨焦平均盈利：图表显示吨焦盈利情况。
• 焦炭日均产量：图表显示中国230家独立焦化厂焦炭日均产量。
• 焦炭月度产量：图表显示焦炭当月产量。
• 高炉开工率：图表显示中国247家企业的高炉开工率。
• 铁水产量：图表显示中国247家企业的日均铁水产量。

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