20160404-中国银河-社会服务行业周报_线上线下旅游企业争夺上海迪士尼_28页_1017kb

报告摘要

社会服务行业周报总结

核心内容

2016年4月4日发布的社会服务行业周报，重点分析了A股市场及旅游行业动态，强调了政策利好对市场情绪的提振作用，并对旅游相关企业进行了推荐与分析。报告指出，尽管市场整体资金参与以快进快出为主，但政策环境逐步改善，投资氛围有所好转。

主要观点

市场表现：
本周A股整体微幅上涨，但成交金额大幅下降，显示市场活跃度有所减弱。沪股通净流入增加，但分析师认为这是相对外围市场的表现，而非绝对趋势。
社会服务行业周涨幅为0.31%，成交量环比下降2.49%，表明市场情绪在稳定中略显保守。
政策氛围：
国内政策环境偏暖，两会及美联储会议后，市场进入做多期。一季度PMI超预期回暖，信贷增长为市场注入活力。
国内流动性保持稳健，央行“实时模式”管理流动性，风险偏好资金尚未大规模回归。
行业展望：
2016年趋势性机会未现，结构性行情可能延续。分析师建议持有稳定业绩预期的成长股，并在左侧布局新兴行业及传统转型企业。

关键信息

2016年二季度旅游行业推荐逻辑

小长假与上海迪士尼：
二季度旅游行情主要受清明、五一、端午节小长假及上海迪士尼6月16日开园推动。推荐企业包括：
- 宋城演艺：未来两年业绩增长明确，为服务业供给侧优质输出标的。
- 中青旅、三特索道：受益于小长假及周边休闲游需求。
- 锦江股份：受益于上海迪士尼客流效应。
- 黄山旅游、九华旅游、峨眉山A：自然景点受益于交通改善及旅游旺季。
中长周期配置建议：
- 推荐迪士尼主题且股价未显著表现的标的。
- 坚定布局中欧中美国际旅游年的优质出境游标的，如众信旅游、凯撒旅游。
- 国企国资重组：推荐中国国旅、岭南控股，其他如号百控股、桂林旅游、海航创新需继续跟踪。
本周配置建议：
市场处于阶段稳定期，建议“取长补短”式配置，控制仓位。

旅游行业动态

出境游价格指数上涨：
4月出境游价格综合指数（OPI）为102.9，环比上涨8.2%。亚洲、欧洲、美洲及中东非洲产品价格指数均上涨，大洋洲及海岛游则略有下降。
签证政策利好：
多国推出签证便利政策，如韩国、澳大利亚、日本、英国、新加坡等，为中国游客提供更便捷的签证服务，进一步推动出境游市场增长。
旅游智慧与创新：
日本成田机场引入人型机器人“NAO”，精通日、英、中文，提供旅游信息及服务，增强游客体验。
穷游网转型线下：
穷游网尝试向线下旅游服务商转型，设立Q-Home门店，提供CityWalk等旅游产品，目标是提升中国游客的出境游服务质量。
邮轮市场：
嘉年华集团计划明年将冠达邮轮引入中国市场，主打高端旅游市场，预计会增加中国邮轮市场的竞争。

行业数据概览

指标	SW 休闲服务	全部A股
总市值（亿元）	3233.89	485922.89
流通市值（亿元）	2524.79	357144.09
年初至涨跌幅（%）	-16.95	-15.81
市盈率	51.24	16.79
市净率	4.84	1.95
市销率	6.20	2.37

本周涨幅与跌幅个股

涨幅居前个股（5日涨跌幅）

锦江股份：+17.02%
大东海A：+12.52%
北京旅游：+11.21%

跌幅居前个股（5日涨跌幅）

宋城演艺：-3.60%
北部湾旅：-3.12%
快乐购：-2.28%

本周公司重要事件回顾

峨眉山A：2015年实现游山票售票330.81万人次，同比增长15.2%。
全聚德：2015年接待宾客726.82万人次，同比增长3.15%。
金陵饭店：2015年营业收入同比增长20.07%，酒店业务收入占比高。
广弘控股：2015年净利润同比下降51.07%，主要因资产减值准备。
万达院线：2015年实现票房63亿元，线上占比达65%，市场占有率领先。
桂林旅游：2015年营业收入同比下降49.57%，主要因地产项目转由子公司承接。

一周行业要闻回顾

出境游

4月出境游价格指数环比上涨8.2%，亚洲、欧洲、美洲及中东非洲产品价格均上涨。
大洋洲与海岛游价格指数下降，尤其是泰国、普吉岛等自由行目的地。
签证政策利好：韩国、澳大利亚、日本、英国、新加坡等国家推出十年或更长有效期签证，简化流程，吸引更多中国游客。

旅游智慧

日本机场引入人型机器人：NAO机器人精通三国语言，提供旅游信息与服务，提升游客体验。

旅游综合

居住证持有人可异地办证：自2016年4月1日起，居住证持有人可在居住地申请出入境证件，便利异地游客。

在线旅游

穷游网转型线下：设立Q-Home门店，提供CityWalk等旅游产品，提升服务品质与用户粘性。

邮轮综合

嘉年华集团引入冠达邮轮：计划于明年进入中国市场，主打高端旅游市场，预计增加竞争。

共享经济

Uber CEO称中国市场有望两年内盈利：表示未来两年内可能实现盈利，显示出对市场的信心。

总结

本周社会服务行业整体微幅上涨，但市场活跃度有所下降，资金参与仍以快进快出为主。政策环境偏暖，国内经济数据回暖，流动性管理稳健，但风险偏好资金尚未大规模回归。旅游行业受小长假及上海迪士尼开园推动，结构性行情持续。签证政策放宽、邮轮市场扩张、旅游产品创新等利好因素不断涌现，有望进一步推动出境游市场发展。分析师建议投资者关注迪士尼主题、优质出境游标的及国企改革相关企业，同时控制仓位，保持谨慎。

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